企業解説
1. 企業概要
イビデン株式会社は、主に電子、セラミック、その他の3つの事業セグメントで収益を上げています。主要な収益源は電子事業であり、特に半導体パッケージ基板の製造販売を行っています。セラミック事業では、自動車排気系部品、EVバッテリー安全部材、特殊炭素製品などを扱っています。その他事業は、設備の設計・施工、土木工事、情報サービス、投資・金融など多岐にわたります。ビジネスモデルは、研究開発から製造販売までを一貫して国内外で展開し、特に高機能・高付加価値製品の提供に重点を置いています。
2. 要点(3行)
- 電子事業を主力とし、生成AI用サーバー向け高機能ICパッケージ基板で技術的優位性を確立。
- 中期経営計画に基づき大規模な成長投資と資本効率改善を両立させる経営姿勢。
- 特定顧客・市場への依存や継続的な技術革新投資が事業の重要なリスク要因。
3. 経営者の質
代表取締役会長の青木武志氏と代表取締役社長の河島浩二氏は、それぞれ1981年、1987年に入社以来、各事業部門の要職や技術開発、経営企画、監査など幅広い分野を経験しており、事業全般にわたる深い現場理解と経営知識を有していると推察されます。オーナー経営企業ではなく、大株主は信託銀行や金融機関が中心です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4011.4億円 | 4175.5億円 | 3705.1億円 | 3694.4億円 | 4162.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 743.9億円 | 761.8億円 | 511.4億円 | 478.9億円 | 608.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 412.3億円 | 521.9億円 | 314.9億円 | 337.0億円 | 637.1億円 |
| 包括利益 | 549.5億円 | 617.5億円 | 816.6億円 | 18.3億円 | 670.8億円 |
| 純資産額 | 3707.3億円 | 4256.1億円 | 5018.0億円 | 4973.0億円 | 5574.1億円 |
| 総資産額 | 6643.3億円 | 8575.1億円 | 11299.9億円 | 10816.8億円 | 9604.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,305.72円/株 | 1,501.04円/株 | 1,771.53円/株 | 1,756.66円/株 | 1,969.85円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 147.68円/株 | 186.87円/株 | 112.72円/株 | 120.66円/株 | 228.16円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 112.37円/株 | 113.1円/株 | 214.91円/株 |
| 自己資本比率 | 54.9% | 48.9% | 43.8% | 45.4% | 57.3% |
| 自己資本利益率 | 12.1% | 13.3% | 6.9% | 6.8% | 12.3% |
| 株価収益率 | 2048.0% | 1407.0% | 2949.0% | 1653.0% | 3231.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1083.7億円 | 1257.5億円 | 1452.3億円 | 1189.0億円 | 1064.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -677.2億円 | -1040.2億円 | -772.7億円 | -1641.8億円 | -524.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 139.3億円 | 925.9億円 | 675.3億円 | -71.1億円 | -1575.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1855.9億円 | 3024.2億円 | 4435.8億円 | 3906.6億円 | 2929.1億円 |
| 従業員数 | 1295800.0% | 1274400.0% | 1137500.0% | 1116800.0% | 1110500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 250000.0% | 246800.0% | 188200.0% | 206300.0% | 210400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 5495.8億円 | 4655.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 5321.0億円 | 4948.8億円 |
| 資産 | 10816.8億円 | 9604.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3277.2億円 | 2216.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 2566.7億円 | 1813.7億円 |
| 負債 | 5843.9億円 | 4030.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 4090.3億円 | 4657.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 814.7億円 | 842.8億円 |
| 非支配株主持分 | 68.0億円 | 73.4億円 |
| 純資産 | 4973.0億円 | 5574.1億円 |
| 負債純資産 | 10816.8億円 | 9604.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3694.4億円 | 4162.0億円 |
| 売上原価 | 2561.1億円 | 2845.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1133.3億円 | 1316.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 657.1億円 | 696.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 476.2億円 | 620.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 50.1億円 | 47.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 47.5億円 | 59.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 478.9億円 | 608.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 542.2億円 | 592.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 506.6億円 | 290.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 514.5億円 | 910.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 213.5億円 | 315.3億円 |
| 法人税等調整額 | -39.5億円 | -46.0億円 |
| 法人税等 | 174.0億円 | 269.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 340.5億円 | 641.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 3.5億円 | 4.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 337.0億円 | 637.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1189.0億円 | 1064.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1641.8億円 | -524.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -71.1億円 | -1575.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -5.3億円 | 57.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -529.3億円 | -977.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3906.6億円 | 2929.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3906.6億円 | 2929.1億円 |