企業解説
1. 企業概要
日本酸素ホールディングス株式会社は、産業ガス（酸素、窒素、アルゴン、特殊ガス、LPガスなど）、医療用ガス、関連機器（溶断機器、空気分離装置、半導体製造装置など）、および家庭用品（サーモスブランドの魔法びんなど）の製造・販売をグローバルに展開する企業グループです。収益構造は、主にB2Bの産業ガス・医療用ガス事業が中心であり、大規模な生産・供給インフラを必要とする資本集約型のビジネスモデルです。地理的には日本、米国、欧州、アジア・オセアニアの4極で事業を展開しています。
2. 要点(3行)
グローバル産業ガス大手として、半導体・医療・カーボンニュートラル分野での技術革新とM&Aを推進。 資本集約型ビジネスで強固な市場地位を築き、持続的成長と企業価値向上を目指す。 最大の株主である三菱ケミカルグループとの関係性の中、独立性の高いガバナンス体制を構築。
3. 経営者の質
代表取締役社長CEOの濱田敏彦氏は、1981年に入社以来、特殊ガス、エレクトロニクス関連事業を中心にキャリアを積み、2021年に代表取締役社長CEOに就任しています（p.61）。この略歴から、同氏が同社の主要な技術領域とグローバルな事業運営の現場を深く理解していることが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 9571.7億円 | 11866.8億円 | 12550.8億円 | 13080.2億円 | 13596.1億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 916.1億円 | 1055.0億円 | 1507.2億円 | 1452.7億円 | 1767.9億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 641.0億円 | 730.8億円 | 1059.0億円 | 987.8億円 | 1238.9億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 1293.3億円 | 1154.7億円 | 2198.9億円 | 862.5億円 | 2619.4億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 6287.1億円 | 7243.1億円 | 9144.8億円 | 9804.5億円 | 12173.6億円 |
| 総資産額 | 19770.3億円 | 21589.5億円 | 24090.8億円 | 24182.0億円 | 27676.8億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,452.84円/株 | 1,673.32円/株 | 2,112.66円/株 | 2,265.08円/株 | 2,812.4円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 148.13円/株 | 168.85円/株 | 244.66円/株 | 228.2円/株 | 286.22円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 31.8% | 33.5% | 38.0% | 40.5% | 44.0% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 11.2% | 10.8% | 12.9% | 10.4% | 11.3% |
| 株価収益率 | 1574.0% | 1411.0% | 1941.0% | 1978.0% | 1933.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1487.6億円 | 1879.6億円 | 2159.8億円 | 2351.5億円 | 2725.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -708.6億円 | -980.7億円 | -1246.5億円 | -1429.3億円 | -2027.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -779.5億円 | -544.3億円 | -1100.7億円 | -732.9億円 | -592.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 937.0億円 | 1322.2億円 | 1261.0億円 | 1445.3億円 | 1653.5億円 |
| 従業員数 | 1939800.0% | 1957900.0% | 1953300.0% | 1975400.0% | 2041100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 271800.0% | 262100.0% | 235200.0% | 244800.0% | 237300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 24182.0億円 | 27676.8億円 |
| ▶ 流動資産 | 5657.8億円 | 6233.0億円 |
| ▶ 非流動資産 | 18524.2億円 | 21443.8億円 |
| 資産 | 24182.0億円 | 27676.8億円 |
| 負債及び資本 | 24182.0億円 | 27676.8億円 |
| ▶ 負債 | 13972.7億円 | 15070.1億円 |
| ▶ 資本 | 10209.3億円 | 12606.7億円 |
| 負債及び資本 | 24182.0億円 | 27676.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 13080.2億円 | 13596.1億円 |
| 売上原価 | 7625.8億円 | 7771.9億円 |
| 売上総利益 | 5454.4億円 | 5824.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 3593.2億円 | 3853.4億円 |
| その他の営業収益 | 114.4億円 | 68.9億円 |
| その他の営業費用 | 366.7億円 | 106.4億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | 50.1億円 | 45.5億円 |
| 営業利益（△損失） | 1659.1億円 | 1978.8億円 |
| 金融収益 | 38.9億円 | 28.2億円 |
| 金融費用 | 245.2億円 | 239.1億円 |
| 税引前利益（△損失） | 1452.7億円 | 1767.9億円 |
| 法人所得税費用 | 433.3億円 | 489.0億円 |
| 当期利益（△損失） | 1019.5億円 | 1278.8億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2351.5億円 | 2725.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1429.3億円 | -2027.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -732.9億円 | -592.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響 | -6.2億円 | 100.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 183.1億円 | 206.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1445.3億円 | 1653.5億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.2億円 | 1.0億円 |
| 合併に伴う現金及び現金同等物の増加額、キャッシュ・フロー計算書（IFRS） | 1.0億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1445.3億円 | 1653.5億円 |