企業解説
1. 企業概要
高圧ガス工業株式会社は、溶解アセチレンを中心とした産業・医療用ガスの製造販売を主軸とする「ガス事業」と、合成樹脂系接着剤や塗料を展開する「化成品事業」の二本柱で展開する企業です。
- 主要製品・サービス: 溶解アセチレン（国内シェア高）、酸素、窒素、アルゴン、LPガス、瞬間接着剤「シアノン」、建築用塗料、LSIカード関連。
- 主要顧客: 鉄鋼、自動車、造船、建設、電機業界などの国内産業。
- 競合環境: 産業ガス分野では日本酸素ホールディングスやエア・ウォーターなどの大手と競合しますが、溶解アセチレンにおいては高い国内シェアを背景に確固たる地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高982.6億円（前年同期比6.1%増）、純利益47.8億円（同6.2%増）と増収増益を達成し、ガス事業の堅調さが全体を牽引した。
- 減価償却方法の定率法から定額法への変更により、営業利益が8.1億円押し上げられており、会計上の変更が利益成長の主因となっている点に注意が必要。
- 化成品事業は新設の甲賀工場への初期投資負担により、セグメント利益が8.6億円（前年同期比30.9%減）と大幅な減益に沈んでいる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は982.6億円（前期比56.9億円増）と成長しました。営業利益は59.7億円（同4.0%増）となりましたが、当期より実施した減価償却方法の変更（定率法から定額法へ）による利益押し上げ効果が8.1億円含まれています。これを除外すると実質的には営業減益となります。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 765.5億円 | 821.1億円 | 909.1億円 | 925.6億円 | 982.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 47.7億円 | 54.0億円 | 58.1億円 | 66.6億円 | 66.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 35.2億円 | 41.5億円 | 39.4億円 | 45.0億円 | 47.8億円 |
| 包括利益 | 56.6億円 | 33.8億円 | 40.6億円 | 84.4億円 | 43.3億円 |
| 純資産額 | 634.1億円 | 659.0億円 | 690.7億円 | 764.5億円 | 796.9億円 |
| 総資産額 | 924.1億円 | 984.0億円 | 1075.1億円 | 1201.8億円 | 1229.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,137.76円/株 | 1,182.63円/株 | 1,239.23円/株 | 1,371.58円/株 | 1,429.54円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 63.74円/株 | 75.17円/株 | 71.4円/株 | 81.57円/株 | 86.68円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 67.9% | 66.3% | 63.6% | 63.0% | 64.1% |
| 自己資本利益率 | 5.8% | 6.4% | 5.8% | 6.2% | 6.1% |
| 株価収益率 | 1150.0% | 870.0% | 980.0% | 1090.0% | 1020.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 49.6億円 | 58.0億円 | 56.5億円 | 81.0億円 | 64.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -35.8億円 | -38.2億円 | -66.7億円 | -57.9億円 | -50.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.9億円 | 5.8億円 | 32.3億円 | 3.9億円 | -10.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 211.6億円 | 236.7億円 | 258.8億円 | 284.5億円 | 287.6億円 |
| 従業員数 | 189500.0% | 189500.0% | 190400.0% | 189600.0% | 200000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 20400.0% | 21500.0% | 20900.0% | 22100.0% | 25200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 640.4億円 | 646.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 561.4億円 | 583.5億円 |
| 資産 | 1201.8億円 | 1229.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 299.1億円 | 294.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 138.2億円 | 138.3億円 |
| 負債 | 437.3億円 | 433.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 680.5億円 | 717.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 76.7億円 | 72.1億円 |
| 非支配株主持分 | 7.3億円 | 7.8億円 |
| 純資産 | 764.5億円 | 796.9億円 |
| 負債純資産 | 1201.8億円 | 1229.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 925.6億円 | 982.6億円 |
| 売上原価 | 678.2億円 | 726.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 247.4億円 | 256.0億円 |
| 営業収入 | 7.1億円 | 7.2億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 254.5億円 | 263.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 197.1億円 | 203.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 57.4億円 | 59.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.2億円 | 12.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.0億円 | 6.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 66.6億円 | 66.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.3億円 | 5.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.2億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 66.7億円 | 71.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 22.0億円 | 23.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.8億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 21.2億円 | 23.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 45.5億円 | 48.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 45.0億円 | 47.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 81.0億円 | 64.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -57.9億円 | -50.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.9億円 | -10.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -1.4億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 25.7億円 | 3.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 284.5億円 | 287.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 284.5億円 | 287.6億円 |