企業解説
1. 企業概要
株式会社日本ピグメントホールディングス（2024年10月に持株会社体制へ移行）は、樹脂コンパウンドおよび樹脂用（プラスチック用）、塗料用、繊維用などの各種着色剤の製造・販売を主軸とする企業グループです。
- 主要製品・サービス: 樹脂コンパウンド（売上高の約6割）、樹脂用着色剤（マスターバッチ、ドライカラー等）、加工カラー、ピグメントカラー。
- 主要顧客: 樹脂メーカー（OEM生産が主体）、自動車、家電、OA機器、包装資材業界。
- 競合環境: 国内市場は少子化や生産拠点の海外移転により縮小傾向にあり、東南アジア・中国市場での価格競争が激化しています。2024年4月に住化カラー（現・株式会社PLASiST）を子会社化し、国内シェアの拡大と技術融合を図っています。
2. 要点(3行)
- 住化カラーの買収に伴う「負ののれん発生益」68.22億円の計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は50.26億円（前期比578.6％増）と爆発的に増加した。
- 買収により売上高は379.21億円（同42.1％増）と急拡大したが、統合費用や資源高の影響で営業利益は1.76億円（同58.4％減）と本業の収益性は低下した。
- 営業キャッシュ・フローが4.13億円の赤字に転落しており、利益水準に対して運転資金の負担急増とキャッシュ創出能力の低下が懸念される。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 379.21億円（前期比42.1％増）。PLASiST社の連結加入が大きく寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 301.2億円 | 275.7億円 | 274.6億円 | 266.8億円 | 379.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.1億円 | 14.6億円 | 0.6億円 | 6.5億円 | 4.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.2億円 | 8.9億円 | -5.2億円 | 7.4億円 | 50.3億円 |
| 包括利益 | 2.8億円 | 12.9億円 | 3.9億円 | 6.9億円 | 55.4億円 |
| 純資産額 | 137.9億円 | 149.8億円 | 151.9億円 | 157.0億円 | 215.8億円 |
| 総資産額 | 323.4億円 | 327.7億円 | 290.8億円 | 296.3億円 | 444.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 8,231.36円/株 | 8,907.93円/株 | 9,015.74円/株 | 9,236.87円/株 | 12,599.17円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -74.41円/株 | 564.04円/株 | -331.17円/株 | 471.86円/株 | 3,202.18円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 40.0% | 42.7% | 48.7% | 48.9% | 44.5% |
| 自己資本利益率 | -0.9% | 6.6% | -3.7% | 5.2% | 29.3% |
| 株価収益率 | — | 430.0% | — | 640.0% | 100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 17.6億円 | 12.9億円 | 9.9億円 | 15.2億円 | -4.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -3.7億円 | -7.0億円 | 1.9億円 | 0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 23.4億円 | -17.7億円 | -31.7億円 | -9.0億円 | 7.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.1億円 | 46.9億円 | 23.4億円 | 32.2億円 | 38.4億円 |
| 従業員数 | 92600.0% | 87800.0% | 81300.0% | 80800.0% | 110400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 16000.0% | 19600.0% | 20500.0% | 21000.0% | 21300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 160.0億円 | 252.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 136.3億円 | 192.0億円 |
| 資産 | 296.3億円 | 444.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 101.4億円 | 155.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 37.9億円 | 72.6億円 |
| 負債 | 139.3億円 | 228.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 127.5億円 | 176.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 17.5億円 | 21.6億円 |
| 非支配株主持分 | 12.0億円 | 18.1億円 |
| 純資産 | 157.0億円 | 215.8億円 |
| 負債純資産 | 296.3億円 | 444.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 266.8億円 | 379.2億円 |
| 売上原価 | 229.0億円 | 324.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 37.8億円 | 54.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 33.6億円 | 53.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.3億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.1億円 | 3.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.5億円 | 4.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 15.3億円 | 68.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.1億円 | 21.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.6億円 | 51.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.4億円 | 3.2億円 |
| 法人税等調整額 | 3.8億円 | -2.2億円 |
| 法人税等 | 7.2億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.4億円 | 50.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.0億円 | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.4億円 | 50.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.2億円 | -4.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | 0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.0億円 | 7.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.8億円 | 6.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 32.2億円 | 38.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 32.2億円 | 38.4億円 |