企業解説
1. 企業概要
スガイ化学工業株式会社は、有機合成技術を基盤として、主に医薬用、農薬用、高機能性樹脂用など各種中間物および界面活性剤の製造販売を行っています。子会社のスガイケミー株式会社が化学製品の販売および生産補助業務を担い、グループ全体で事業を展開しています。収益構造としては、農薬用中間物が売上の約67%と大部分を占め、次いで機能性用中間物、医薬用中間物、界面活性剤が主要な製品群となっています。顧客の受注見込に基づいて生産を行うビジネスモデルです。
2. 要点(3行)
スガイ化学工業は、有機合成技術を強みとする化学中間物メーカーであり、農薬用中間物が収益の柱。新製品開発と海外市場開拓に注力しつつ、原材料の供給安定化と財務基盤強化に取り組む。特定の顧客や原材料価格変動への依存度が高い構造。
3. 経営者の質
代表取締役社長の野間修氏は1954年生まれで、1977年に当社に入社後、営業部門を長年担当し、取締役営業本部長などを経て2020年に代表取締役社長に就任しています。2024年からは営業管掌も兼務しており、事業の現場経験が豊富であることが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 62.3億円 | 70.6億円 | 76.2億円 | 66.2億円 | 64.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.9億円 | 7.5億円 | 7.4億円 | 6.4億円 | 5.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.0億円 | 5.8億円 | 4.9億円 | 3.6億円 | 4.6億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 25.1億円 | 25.1億円 | 25.1億円 | 25.1億円 | 25.1億円 |
| 発行済株式総数 | 1,373,000株 | 1,373,000株 | 1,373,000株 | 1,373,000株 | 1,373,000株 |
| 純資産額 | 63.7億円 | 67.2億円 | 72.6億円 | 74.5億円 | 83.7億円 |
| 総資産額 | 112.1億円 | 112.9億円 | 113.8億円 | 114.8億円 | 121.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,792.76円/株 | 5,143.74円/株 | 5,556.17円/株 | 5,704.71円/株 | 6,403.46円/株 |
| １株当たり配当額 | 35円/株 | 45円/株 | 60円/株 | 70円/株 | 90円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 296.07円/株 | 442.26円/株 | 374.37円/株 | 277.96円/株 | 353円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.9% | 59.5% | 63.8% | 64.9% | 68.6% |
| 自己資本利益率 | 6.5% | 8.8% | 7.0% | 4.9% | 5.8% |
| 株価収益率 | 500.0% | 510.0% | 810.0% | 860.0% | 630.0% |
| 配当性向 | 11.5% | 10.2% | 16.0% | 25.2% | 25.5% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.4億円 | 9.3億円 | 11.9億円 | 0.7億円 | 17.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -6.6億円 | -5.0億円 | -5.4億円 | -6.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -5.4億円 | -4.0億円 | 1.5億円 | -5.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.9億円 | 4.3億円 | 7.3億円 | 4.1億円 | 9.3億円 |
| 従業員数 | 17900.0% | 18300.0% | 18200.0% | 17700.0% | 17600.0% |
| 株主総利回り | 95.8% | 147.9% | 199.0% | 164.0% | 159.1% |
| 株価指数における総利回り | 90.1% | 92.0% | 112.3% | 94.8% | 118.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 55.0億円 | 54.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 59.8億円 | 67.7億円 |
| 資産 | 114.8億円 | 121.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 27.9億円 | 24.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 12.4億円 | 13.6億円 |
| 負債 | 40.2億円 | 38.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 69.1億円 | 72.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.5億円 | 10.9億円 |
| 純資産 | 74.5億円 | 83.7億円 |
| 負債純資産 | 114.8億円 | 121.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 66.2億円 | 64.3億円 |
| ▶ 売上原価 | 51.9億円 | 50.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 14.4億円 | 14.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 9.0億円 | 9.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.4億円 | 4.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 1.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.4億円 | 5.8億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.3億円 | 6.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.4億円 | 1.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| 法人税等 | 1.7億円 | 1.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.6億円 | 4.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.7億円 | 17.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.4億円 | -6.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.5億円 | -5.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -3.2億円 | 5.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.1億円 | 9.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.1億円 | 9.3億円 |