企業解説
1. 企業概要
株式会社アピリッツは、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）支援とオンラインゲームの運営を主軸とする「ザ・インターネットカンパニー」です。ビジネスモデルは大きく以下の3つのセグメントで構成されています。
- Webソリューション事業: ECサイトやWebシステムの企画・設計から開発、保守・運用までを自社内で一貫して受託。主な収益はシステム開発の対価や運用保守料です。
- デジタル人材育成派遣事業: 自社で育成したエンジニア等のデジタル人材を顧客企業へ派遣。技術提供の対価として収益を得るSES（システムエンジニアリングサービス）モデルです。
- 推しカルチャー＆ゲーム事業: スマートフォン向けオンラインゲームの企画・開発・運営、およびファンクラブサービスの提供。自社IPのほか、有力な外部IP（知的財産）を活用した運営移管や受託開発も行い、アイテム課金や運営手数料が収益源となります。
2. 要点（3行）
- 受託開発・人材派遣・ゲーム運営の3軸が相互にエンジニアリソースとノウハウを循環させるエコシステムを構築している。
- 積極的なM&A戦略により、地方・海外拠点の拡充と技術ポートフォリオの多様化を加速させ、事業規模を拡大中である。
- 足元ではWebソリューション事業での大型不採算案件の影響により利益を圧迫しており、管理体制の抜本的な強化が急務となっている。
3. 経営者の質
代表取締役社長執行役員CEOの和田順児氏は、富士通を経て2005年に同社（旧ケイビーエムジェイ）に入社し、2014年から現職を務めています。同氏はエンジニア出身ではないものの、ITサービス業界での豊富な実務経験を持ち、現在の3事業体制への多角化を牽引してきました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 48.0億円 | 73.2億円 | 84.3億円 | 90.1億円 | 99.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.2億円 | 4.5億円 | 6.0億円 | 1.9億円 | -3.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.1億円 | 2.1億円 | 3.9億円 | 0.5億円 | -4.7億円 |
| 包括利益 | 1.1億円 | 2.1億円 | 3.9億円 | 0.5億円 | -4.7億円 |
| 純資産額 | 19.2億円 | 21.2億円 | 24.7億円 | 23.9億円 | 18.6億円 |
| 総資産額 | 28.2億円 | 42.0億円 | 45.9億円 | 57.6億円 | 57.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 483.36円/株 | 518.13円/株 | 591.69円/株 | 580.54円/株 | 440.32円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 28.37円/株 | 52.22円/株 | 94.32円/株 | 11.2円/株 | -115.33円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 26.07円/株 | 48.82円/株 | 89.85円/株 | 10.81円/株 | — |
| 自己資本比率 | 68.3% | 50.4% | 53.2% | 40.4% | 31.2% |
| 自己資本利益率 | 5.7% | 10.4% | 17.0% | 1.9% | -22.6% |
| 株価収益率 | 2700.0% | 2180.0% | 1250.0% | 7000.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.1億円 | 5.4億円 | 2.5億円 | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.3億円 | -2.5億円 | -4.6億円 | -1.6億円 | -1.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 1.0億円 | 1.3億円 | 7.0億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 14.4億円 | 18.2億円 | 17.4億円 | 22.9億円 | 21.2億円 |
| 従業員数 | 46200.0% | 59800.0% | 64400.0% | 72000.0% | 82000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7300.0% | 10100.0% | 8100.0% | 8500.0% | 6600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 44.4億円 | 44.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 13.2億円 | 12.2億円 |
| 資産 | 57.6億円 | 57.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 21.8億円 | 28.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.8億円 | 9.8億円 |
| 負債 | 33.7億円 | 38.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 23.3億円 | 17.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | — | -0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 純資産 | 23.9億円 | 18.6億円 |
| 負債純資産 | 57.6億円 | 57.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 90.1億円 | 99.6億円 |
| 売上原価 | 71.2億円 | 84.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 18.9億円 | 15.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 17.1億円 | 18.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.9億円 | -3.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.9億円 | -3.2億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.4億円 | -3.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.4億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | 0.8億円 |
| 法人税等 | 1.0億円 | 1.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.5億円 | -4.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | -4.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -0.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -1.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.0億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.5億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.9億円 | 21.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.9億円 | 21.2億円 |