企業解説
1. 企業概要
ニチバン株式会社は、粘着技術をコアに、布・紙・セロハン・プラスチックをベースとした医薬品や各種感圧性粘着テープ、接着剤を製造販売するメーカーです。
- 主要製品: 高機能救急絆創膏「ケアリーヴTM」、鎮痛消炎剤「ロイヒTM」、事務用「セロテープ®」、両面テープ「ナイスタックTM」等。
- 主要顧客: ピップ株式会社への売上高が80.95億円（総販売実績の16.4％）に達しており、特定の卸への依存度が一定程度存在します。
- 競合環境: 医療材分野では外資・国内大手との高付加価値競争、テープ分野では汎用品の価格競争にさらされていますが、セロテープ等の強力なブランド資産を背景に国内で高いシェアを維持しています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、主力絆創膏「ケアリーヴ」の伸長とテープ事業の価格改定により、売上高494.57億円（前年比5.5％増）、営業利益25.86億円（同24.8％増）と増収増益を達成。
- テープ事業は不採算製品の整理と価格転嫁により黒字幅が拡大したが、セグメント利益率は2.8％と、メディカル事業の26.9％に比べ依然として低水準なのが課題。
- 中期計画で2026年度営業利益45億円、ROE 8%以上を目標に掲げるが、当期ROEは4.6%にとどまり、資本効率の劇的な改善にはさらなる海外展開と新領域の拡大が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は494.57億円（前年比5.5％増）、営業利益は25.86億円（同24.8％増）。原材料費やエネルギーコストの高騰を価格改定で吸収し、増益を確保しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 415.3億円 | 431.3億円 | 455.6億円 | 468.6億円 | 494.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.7億円 | 25.6億円 | 17.5億円 | 22.0億円 | 26.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.5億円 | 18.1億円 | 23.7億円 | 18.3億円 | 19.6億円 |
| 包括利益 | 15.4億円 | 15.2億円 | 24.5億円 | 22.7億円 | 21.9億円 |
| 純資産額 | 380.8億円 | 389.6億円 | 406.0億円 | 417.0億円 | 431.9億円 |
| 総資産額 | 612.1億円 | 644.3億円 | 691.2億円 | 680.4億円 | 676.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,837.64円/株 | 1,880.25円/株 | 1,969.94円/株 | 2,049.15円/株 | 2,121.45円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 65.15円/株 | 87.34円/株 | 114.67円/株 | 89円/株 | 96.26円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 114.65円/株 | 88.97円/株 | 96.23円/株 |
| 自己資本比率 | 62.2% | 60.5% | 58.7% | 61.3% | 63.9% |
| 自己資本利益率 | 3.6% | 4.7% | 6.0% | 4.4% | 4.6% |
| 株価収益率 | 2940.0% | 1950.0% | 1680.0% | 2230.0% | 2090.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 59.1億円 | 40.6億円 | 29.2億円 | 31.9億円 | 36.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -30.7億円 | -29.0億円 | -11.5億円 | -36.9億円 | -16.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.7億円 | -6.9億円 | -8.7億円 | -12.3億円 | -7.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 133.4億円 | 138.4億円 | 147.5億円 | 130.5億円 | 143.1億円 |
| 従業員数 | 126000.0% | 125500.0% | 126800.0% | 127000.0% | 127100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11300.0% | 13000.0% | 14300.0% | 13400.0% | 13300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 386.4億円 | 397.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 294.0億円 | 278.5億円 |
| 資産 | 680.4億円 | 676.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 168.8億円 | 170.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 94.5億円 | 73.8億円 |
| 負債 | 263.4億円 | 244.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 402.2億円 | 414.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 14.8億円 | 17.1億円 |
| 純資産 | 417.0億円 | 431.9億円 |
| 負債純資産 | 680.4億円 | 676.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 468.6億円 | 494.6億円 |
| 売上原価 | 329.9億円 | 345.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 138.7億円 | 149.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 118.0億円 | 123.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.7億円 | 25.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.0億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 2.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.0億円 | 26.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.7億円 | — |
| ▶ 特別損失 | — | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 22.7億円 | 26.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.6億円 | 8.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -1.8億円 |
| 法人税等 | 4.5億円 | 6.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 18.3億円 | 19.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 18.3億円 | 19.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 31.9億円 | 36.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -36.9億円 | -16.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.3億円 | -7.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -17.0億円 | 12.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 130.5億円 | 143.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 130.5億円 | 143.1億円 |