企業解説
1. 企業概要
日本化薬株式会社は、1916年に日本初の民営産業用火薬メーカーとして発足した、機能化学品、医薬、セイフティシステム（自動車安全部品）を柱とする多角化化学企業です。
- 事業内容・主要製品:
- モビリティ＆イメージング: エアバッグ用インフレータ（世界トップクラス）、液晶用偏光板、X線分析装置用部材。
- ファインケミカルズ: エポキシ樹脂（半導体封止材用等）、インクジェットプリンタ用色素、アクリル酸製造用触媒。
- ライフサイエンス: 抗がん剤（ジェネリック含む）、バイオシミラー、農薬（殺虫剤・除草剤）。
- 競合環境・主要顧客: 自動車、半導体、医療、農業と広範な業界を顧客とし、国内外の主要自動車メーカーや製薬会社、電子部品メーカーと取引があります。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は全セグメントで増収、純利益は前年比4.2倍の175億円と急回復し、円安効果や中国ローカル車向け販売、半導体市況の回復が寄与した。
- 中期計画「KV25」の達成に向けた150億円の研究開発投資と266億円の設備投資を断行する一方、投資先行によりフリーキャッシュフローはマイナスに転じている。
- 自社株買い（170億円の上限設定）や配当性向56％（60円配当）など、ROE改善に向けた極めて積極的な株主還元姿勢を鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2,225.84億円（前年比+10.3％）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1733.8億円 | 1848.0億円 | 1983.8億円 | 2017.9億円 | 2225.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 165.4億円 | 231.5億円 | 230.3億円 | 125.6億円 | 222.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 125.7億円 | 171.8億円 | 149.8億円 | 41.1億円 | 175.1億円 |
| 包括利益 | 233.7億円 | 261.2億円 | 190.5億円 | 234.5億円 | 131.3億円 |
| 純資産額 | 2282.7億円 | 2464.3億円 | 2550.3億円 | 2705.5億円 | 2685.2億円 |
| 総資産額 | 2945.3億円 | 3154.6億円 | 3228.6億円 | 3631.7億円 | 3737.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,332.06円/株 | 1,459.06円/株 | 1,532.35円/株 | 1,625.18円/株 | 1,673.24円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 73.62円/株 | 101.7円/株 | 89.36円/株 | 24.8円/株 | 107.17円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 73.61円/株 | 101.65円/株 | 89.33円/株 | 24.79円/株 | 107.16円/株 |
| 自己資本比率 | 77.2% | 77.8% | 78.7% | 74.2% | 71.6% |
| 自己資本利益率 | 5.8% | 7.3% | 6.0% | 1.6% | 6.5% |
| 株価収益率 | 1450.0% | 1140.0% | 1330.0% | 5270.0% | 1320.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 244.1億円 | 231.4億円 | 200.4億円 | 232.4億円 | 255.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -176.1億円 | -106.4億円 | -151.6億円 | -194.1億円 | -273.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -84.0億円 | -110.9億円 | -79.5億円 | 38.2億円 | -47.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 474.8億円 | 529.6億円 | 531.0億円 | 647.8億円 | 579.3億円 |
| 従業員数 | 566400.0% | 570300.0% | 578200.0% | 590200.0% | 597900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 71700.0% | 69400.0% | 71300.0% | 69800.0% | 66800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2031.5億円 | 2067.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 1600.3億円 | 1669.1億円 |
| 資産 | 3631.7億円 | 3737.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 598.1億円 | 556.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 328.1億円 | 495.8億円 |
| 負債 | 926.2億円 | 1051.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2245.7億円 | 2269.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 449.9億円 | 405.5億円 |
| 非支配株主持分 | 9.9億円 | 9.9億円 |
| 純資産 | 2705.5億円 | 2685.2億円 |
| 負債純資産 | 3631.7億円 | 3737.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2017.9億円 | 2225.8億円 |
| 売上原価 | 1404.9億円 | 1511.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 613.0億円 | 714.8億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 539.6億円 | 510.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 73.4億円 | 204.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 60.1億円 | 29.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.9億円 | 10.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 125.6億円 | 222.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 21.7億円 | 38.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 75.3億円 | 41.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 72.0億円 | 220.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 52.2億円 | 50.8億円 |
| 法人税等調整額 | -21.9億円 | -6.5億円 |
| 法人税等 | 30.3億円 | 44.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 41.8億円 | 175.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.7億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 41.1億円 | 175.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 232.4億円 | 255.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -194.1億円 | -273.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 38.2億円 | -47.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 40.2億円 | -3.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 116.8億円 | -68.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 647.8億円 | 579.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 647.8億円 | 579.3億円 |