企業解説
1. 企業概要
細谷火工株式会社は、1906年創業の老舗火工品メーカーです。主に防衛省向けの救命・救難用火工品、訓練用火工品の製造販売を行う「火工品事業」と、大型商業店舗や実験棟を賃貸する「賃貸事業」の2軸で展開しています。
- 主要製品: 発煙筒、信号弾、火工品の燃焼処分業務、高エネルギー物質の評価試験。
- 主要顧客: 防衛省（売上高の45.3％）、ミネベアミツミ株式会社（16.0％）。
- 競合環境: 火薬類取締法等の厳しい規制下にある特殊なニッチ市場であり、新規参入障壁が極めて高い独自の地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 防衛予算増額に伴う受注増と、採算性の高い燃焼処分・評価試験業務の拡大により、当期純利益は前期比58.5％増の2.20億円と大幅増益。
- 普通配当に特別配当7円を加え、年間配当を17円（前期10円）に増額するなど株主還元を強化。
- 業績は絶好調だが、急激な増産対応による棚卸資産の積み上がりで営業キャッシュフローがマイナスに転じている点は注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 20.39億円（前期比11.3％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 15.6億円 | 17.9億円 | 17.6億円 | 18.3億円 | 20.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 1.9億円 | 1.8億円 | 2.0億円 | 3.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.4億円 | 1.3億円 | 1.3億円 | 1.4億円 | 2.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 2.0億円 | 2.0億円 | 2.0億円 | 2.0億円 | 2.0億円 |
| 発行済株式総数 | 4,032,000株 | 4,032,000株 | 4,032,000株 | 4,032,000株 | 4,032,000株 |
| 純資産額 | 27.3億円 | 27.9億円 | 29.3億円 | 30.5億円 | 32.0億円 |
| 総資産額 | 41.1億円 | 42.2億円 | 42.8億円 | 43.9億円 | 44.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 681.23円/株 | 697.84円/株 | 732.33円/株 | 761.9円/株 | 798.76円/株 |
| １株当たり配当額 | 7円/株 | 8円/株 | 10円/株 | 10円/株 | 17円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 35.81円/株 | 31.63円/株 | 33.06円/株 | 34.64円/株 | 54.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 66.4% | 66.2% | 68.4% | 69.5% | 71.3% |
| 自己資本利益率 | 5.5% | 4.6% | 4.6% | 4.6% | 7.0% |
| 株価収益率 | 3627.0% | 3497.0% | 4177.0% | 3926.0% | 1932.0% |
| 配当性向 | 19.5% | 25.3% | 30.2% | 28.9% | 31.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | 4.4億円 | 1.3億円 | 0.2億円 | -0.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | -0.6億円 | -0.6億円 | -0.9億円 | -1.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.5億円 | -0.6億円 | -1.7億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.2億円 | 11.4億円 | 11.5億円 | 9.2億円 | 7.3億円 |
| 従業員数 | 8800.0% | 8600.0% | 8700.0% | 9000.0% | 8700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | 300.0% | 400.0% |
| 株主総利回り | 188.5% | 161.8% | 202.9% | 201.3% | 160.6% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 124.2% | 361.3% | 441.2% | 436.6% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 21.0億円 | 21.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 22.9億円 | 23.6億円 |
| 資産 | 43.9億円 | 44.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 9.6億円 | 9.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 3.8億円 | 3.7億円 |
| 負債 | 13.4億円 | 12.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 27.6億円 | 29.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.9億円 | 2.6億円 |
| 純資産 | 30.5億円 | 32.0億円 |
| 負債純資産 | 43.9億円 | 44.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 18.3億円 | 20.4億円 |
| ▶ 売上原価 | 13.0億円 | 13.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 5.4億円 | 6.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 3.4億円 | 3.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.9億円 | 2.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 3.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.0億円 | 3.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.9億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.4億円 | 2.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | -0.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -1.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.3億円 | -1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.2億円 | 7.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.2億円 | 7.3億円 |