企業解説
1. 企業概要
川口化学工業株式会社は、ゴム薬品（加硫促進剤、老化防止剤など）、樹脂薬品、医農薬中間体、機能性化学品等の製造販売を行う化学メーカーです。独立系ながら、特にゴム用老化防止剤や加硫促進剤に強みを持ち、自動車タイヤ等のゴム産業、プラスチック、医薬・農薬など幅広い産業へ製品を供給しています。主要顧客は、売上高の20.6％を占める「山田化成株式会社」です。競合環境としては、国内外の化学メーカーとの激しい価格競争に晒されていますが、半導体材料や医薬用途向けなどの高付加価値分野へのシフトを推進しています。
2. 要点(3行)
- 自動車・中間体需要の停滞で売上高は88.1億円（前期比1.2％減）となったが、原価低減と高付加価値化により営業利益は4.2億円（同12.8％増）と増益を確保。
- 営業キャッシュ・フローが8.2億円と大幅に改善し、棚卸資産の圧縮も進むなど、資産効率と資金繰りの安全性が高まっている。
- 中期経営計画「ACCEL2026」の最終年に向け、半導体・医薬分野への投資を継続し、配当は1株当たり60円、配当性向26.4％と安定した株主還元を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は88.1億円（前期比1.2％減）と微減でしたが、営業利益は4.2億円（同12.8％増）、経常利益は4.0億円（同3.7％増）と本業の収益性は向上しています。親会社株主に帰属する当期純利益は2.9億円（同11.3％減）となりましたが、これは前期に投資有価証券売却益などの特別利益があった反動であり、実質的な稼ぐ力は強化されています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 | 2025年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 79.4億円 | 83.7億円 | 86.1億円 | 89.2億円 | 88.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.9億円 | 3.0億円 | 3.4億円 | 3.9億円 | 4.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.8億円 | 2.2億円 | 2.6億円 | 3.4億円 | 3.0億円 |
| 包括利益 | 3.2億円 | 2.2億円 | 2.9億円 | 3.0億円 | 3.2億円 |
| 純資産額 | 22.5億円 | 24.1億円 | 26.4億円 | 28.8億円 | 31.3億円 |
| 総資産額 | 78.9億円 | 83.2億円 | 83.4億円 | 85.3億円 | 88.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,850.07円/株 | 1,980.62円/株 | 2,167.14円/株 | 2,367.69円/株 | 2,574.02円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 230.99円/株 | 179.75円/株 | 209.88円/株 | 276.22円/株 | 245.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 28.5% | 29.0% | 31.6% | 33.8% | 35.3% |
| 自己資本利益率 | 13.3% | 9.4% | 10.1% | 12.2% | 9.9% |
| 株価収益率 | 570.0% | 830.0% | 680.0% | 510.0% | 600.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.9億円 | -0.2億円 | 4.7億円 | 1.4億円 | 8.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -2.4億円 | -3.7億円 | -3.1億円 | -7.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -1.6億円 | 0.2億円 | -1.4億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.2億円 | 9.1億円 | 10.4億円 | 7.4億円 | 12.1億円 |
| 従業員数 | 16500.0% | 17100.0% | 16600.0% | 17100.0% | 16000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 63.4億円 | 63.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 21.9億円 | 25.0億円 |
| 資産 | 85.3億円 | 88.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 48.9億円 | 42.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.6億円 | 14.6億円 |
| 負債 | 56.5億円 | 57.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 28.2億円 | 30.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.7億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 28.8億円 | 31.3億円 |
| 負債純資産 | 85.3億円 | 88.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 89.2億円 | 88.1億円 |
| 売上原価 | 73.1億円 | 71.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 16.1億円 | 16.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 12.4億円 | 12.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.8億円 | 4.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.9億円 | 4.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 4.3億円 | 4.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.7億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 1.0億円 | 1.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.4億円 | 3.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.4億円 | 3.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | 8.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.1億円 | -7.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -3.0億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 12.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 12.1億円 |