企業解説
1. 企業概要
- 事業内容: 半導体および光ファイバー製造等に用いられる、高純度化学化合物の開発・製造・販売を行う研究開発型企業。単一セグメント（高純度化学化合物事業）ながら、ニッチな先端材料市場で高い技術力を有する。
- 主要製品:
- CVD材料: 化学気相成長法で用いられる材料（High-k、メタル材料等）。特に最先端半導体向けの高誘電率絶縁膜材料に強み。
- ドライエッチング材料: 臭化水素（HBr）等。
- 拡散材料: シリコンウェハへの不純物注入用。
- 主要顧客: TOPCO Scientific Co., Ltd.（売上比率19.7%）、日本エア・リキード（15.3%）、Changxin Xinqiao Memory Technologies（12.2%）。
- 競合環境: 少量・多品種・高純度という特徴から、大手化学メーカーが参入しにくいニッチ市場。高い参入障壁と独自のノウハウにより、安定的な競争優位性を維持している。
2. 要点(3行)
- 記録的な増収増益: 生成AI向け半導体需要と中国市場の積極投資を追い風に、売上高は前年比68.1%増の189.1億円、純利益は同100.8%増の49.6億円と大幅に伸長。
- 攻めの設備投資: 山梨県の南アルプス事業所建設（総額120.3億円）や台湾・中国での生産体制増強など、中長期的な需要拡大に向けた大規模なキャパシティ拡大を継続。
- 高い財務健全性と収益性: 自己資本比率85.5%、ROE 16.8%と極めて高い水準を維持しつつ、配当金を35円（前年30円）へ増配するなど株主還元も強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高189.1億円（前年同期比68.1%増）、営業利益52.6億円（同169.8%増）、経常利益65.8億円（同100.9%増）。生成AI向け材料の出荷増に加え、量産効果により売上総利益率が36.3%から42.4%へと大幅に改善した。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 98.0億円 | 115.7億円 | 138.0億円 | 112.5億円 | 189.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 43.2億円 | 52.9億円 | 61.9億円 | 32.8億円 | 65.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 33.8億円 | 41.0億円 | 48.3億円 | 24.7億円 | 49.6億円 |
| 包括利益 | 34.7億円 | 43.1億円 | 52.1億円 | 26.7億円 | 49.9億円 |
| 純資産額 | 126.0億円 | 213.2億円 | 258.8億円 | 275.7億円 | 315.9億円 |
| 総資産額 | 198.7億円 | 282.9億円 | 321.2億円 | 318.6億円 | 369.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 403.28円/株 | 656.07円/株 | 796.26円/株 | 848.4円/株 | 972.02円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 108.08円/株 | 126.33円/株 | 148.7円/株 | 76.03円/株 | 152.69円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 63.4% | 75.4% | 80.6% | 86.5% | 85.5% |
| 自己資本利益率 | 30.4% | 24.1% | 20.5% | 9.2% | 16.8% |
| 株価収益率 | 4000.0% | 2430.0% | 1570.0% | 4850.0% | 2140.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.9億円 | 36.4億円 | 63.9億円 | 29.7億円 | 36.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -29.6億円 | -9.3億円 | -15.6億円 | -17.8億円 | -31.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.5億円 | 35.9億円 | -17.0億円 | -18.6億円 | -16.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.0億円 | 80.3億円 | 111.4億円 | 105.0億円 | 94.4億円 |
| 従業員数 | 17900.0% | 21100.0% | 24200.0% | 25600.0% | 27400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2200.0% | 2400.0% | 2400.0% | 2400.0% | 2100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 190.1億円 | 214.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 128.6億円 | 154.9億円 |
| 資産 | 318.6億円 | 369.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 25.5億円 | 41.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 17.4億円 | 11.7億円 |
| 負債 | 42.9億円 | 53.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 267.6億円 | 307.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 8.1億円 | 8.4億円 |
| 純資産 | 275.7億円 | 315.9億円 |
| 負債純資産 | 318.6億円 | 369.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 112.5億円 | 189.1億円 |
| 売上原価 | 71.6億円 | 108.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 40.9億円 | 80.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.4億円 | 27.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 19.5億円 | 52.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.8億円 | 13.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 32.8億円 | 65.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 32.8億円 | 65.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 9.9億円 | 16.7億円 |
| 法人税等調整額 | -1.8億円 | -0.5億円 |
| 法人税等 | 8.1億円 | 16.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.7億円 | 49.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 24.7億円 | 49.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 29.7億円 | 36.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.8億円 | -31.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -18.6億円 | -16.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -6.4億円 | -10.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 105.0億円 | 94.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 105.0億円 | 94.4億円 |