企業解説
1. 企業概要
ミヨシ油脂株式会社は、天然油脂を原料とした「食品事業」と「油化事業」を二本柱とする老舗油脂メーカーです。
- 主要製品:
- 食品事業: マーガリン、ショートニング、粉末油脂、ホイップクリーム等。製パン、製菓、即席麺メーカー向けが主力。
- 油化事業: 脂肪酸、グリセリン、界面活性剤、重金属処理剤等。工業用から化粧品、環境関連まで多岐にわたる。
- 主要顧客: 主要株主でもある山崎製パン株式会社（取引高127.3億円）との繋がりが非常に強く、他にも日清オイリオグループ等と密接な関係にあります。
- 競合環境: 油脂加工業界では、原料価格の変動と価格転嫁能力が競争力の源泉となります。同社は「botanova」ブランド等の高付加価値製品や環境対応製品で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は、食品事業の価格適正化と原料価格の安定により、営業利益が前年比24.9%増の29.6億円と大幅増益を達成。
- 2025年6月に本社・工場跡地の引渡しを予定しており、次期連結決算で固定資産売却益123億円を特別利益として計上する見通し。
- ROEは9.5%に向上し2030年目標（8%）を前倒しで達成したが、2025年度は本社移転費用や物流費増により営業減益を見込む。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 570.3億円（前年同期比1.4%増）と微増ながら、営業利益は29.6億円（同24.9%増）と収益性が大きく改善しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 430.8億円 | 474.8億円 | 527.4億円 | 562.4億円 | 570.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.5億円 | 9.8億円 | -13.3億円 | 25.9億円 | 30.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.2億円 | 6.8億円 | -2.7億円 | 20.8億円 | 28.2億円 |
| 包括利益 | -2.5億円 | 15.0億円 | -3.1億円 | 39.8億円 | 33.9億円 |
| 純資産額 | 242.2億円 | 252.9億円 | 245.6億円 | 282.6億円 | 310.7億円 |
| 総資産額 | 491.9億円 | 526.2億円 | 586.7億円 | 624.4億円 | 727.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,366.38円/株 | 2,475.04円/株 | 2,402.79円/株 | 2,759.45円/株 | 3,049.76円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 99.61円/株 | 66.35円/株 | -26.29円/株 | 203.29円/株 | 277.03円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 49.2% | 48.0% | 41.8% | 45.2% | 42.7% |
| 自己資本利益率 | 4.2% | 2.7% | -1.1% | 7.9% | 9.5% |
| 株価収益率 | 1220.0% | 1900.0% | — | 620.0% | 550.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.9億円 | 33.5億円 | -35.6億円 | 37.2億円 | 32.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -25.0億円 | -14.4億円 | 1.8億円 | -14.9億円 | -25.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.6億円 | -12.4億円 | 28.1億円 | -10.7億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 48.6億円 | 55.3億円 | 49.5億円 | 61.1億円 | 70.7億円 |
| 従業員数 | 59000.0% | 57900.0% | 58100.0% | 56700.0% | 57700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6800.0% | 6200.0% | 6700.0% | 6200.0% | 6700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 326.8億円 | 337.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 297.6億円 | 389.4億円 |
| 資産 | 624.4億円 | 727.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 261.7億円 | 255.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 80.2億円 | 160.8億円 |
| 負債 | 341.9億円 | 416.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 233.3億円 | 255.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 48.8億円 | 54.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 282.6億円 | 310.7億円 |
| 負債純資産 | 624.4億円 | 727.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 562.4億円 | 570.3億円 |
| 売上原価 | 466.1億円 | 454.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 96.3億円 | 116.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 72.5億円 | 86.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 23.7億円 | 29.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 3.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.5億円 | 3.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 25.9億円 | 30.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 6.3億円 | 9.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.4億円 | 2.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 29.8億円 | 36.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.3億円 | 9.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | -1.1億円 |
| 法人税等 | 9.0億円 | 8.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 20.8億円 | 28.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 20.8億円 | 28.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.2億円 | 32.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.9億円 | -25.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.7億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.5億円 | 9.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.1億円 | 70.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.1億円 | 70.7億円 |