企業解説
1. 企業概要
東邦化学工業株式会社は、界面活性剤、樹脂、化成品、電子情報材料（スペシャリティーケミカル）等の製造販売を行う中堅化学メーカーです。
- 事業内容: 4つのセグメントを展開。主力の「界面活性剤」は香粧品から土木建築まで幅広く、「樹脂」はウレタン樹脂や石油樹脂、「化成品」は金属加工油剤などを提供。近年は半導体関連の「スペシャリティーケミカル」を成長の柱としています。
- 主要製品・サービス: 微細加工用樹脂（フォトレジスト材料等）、高純度溶剤、帯電防止剤、農薬助剤。
- 競合環境: 汎用品では中国・新興国メーカーとの価格競争が激化。一方、電子情報材料分野では高度な技術力による差別化を図り、国内およびアジア市場で高いプレゼンスを有しています。
2. 要点(3行)
- 半導体市況の回復を背景に、電子情報材料（スペシャリティーケミカル）が牽引し、営業利益が前期比135.4%増の18億円強と大幅な増益を達成。
- 中期計画「TSUP 2024」の数値目標（営業利益30億円）は未達に終わるも、次期計画「TSUP 2027」にて電子情報材料の設備増強と上海拠点の収益化を加速。
- 配当を17円から20円へ増額し、次期計画最終年度（2028年3月期）には30円を掲げるなど、株主還元への姿勢を一段と明確化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 536億1,300万円（前期比6.0%増）。香粧原料が安価な輸入品への切り替えにより減少したものの、半導体関連の微細加工用樹脂が大幅増収。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 406.5億円 | 498.9億円 | 553.6億円 | 506.0億円 | 536.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.3億円 | 19.3億円 | 11.8億円 | 7.4億円 | 17.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.1億円 | 13.9億円 | 9.8億円 | 5.5億円 | 15.4億円 |
| 包括利益 | 18.6億円 | 21.1億円 | 13.4億円 | 17.1億円 | 22.7億円 |
| 純資産額 | 151.2億円 | 169.1億円 | 177.7億円 | 191.6億円 | 210.8億円 |
| 総資産額 | 584.2億円 | 664.9億円 | 679.5億円 | 699.4億円 | 678.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 705.36円/株 | 788.43円/株 | 841.15円/株 | 907.5円/株 | 998.18円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.12円/株 | 65.43円/株 | 46.31円/株 | 25.99円/株 | 73.42円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 25.8% | 25.3% | 26.0% | 27.3% | 30.9% |
| 自己資本利益率 | 7.0% | 8.8% | 5.7% | 3.0% | 7.7% |
| 株価収益率 | 1080.0% | 800.0% | 1050.0% | 2030.0% | 920.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.6億円 | -5.7億円 | 17.0億円 | 34.0億円 | 33.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -33.1億円 | -45.0億円 | -45.9億円 | -19.3億円 | -25.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 11.2億円 | 31.1億円 | 14.2億円 | -9.0億円 | -18.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 90.9億円 | 73.1億円 | 58.8億円 | 65.6億円 | 57.0億円 |
| 従業員数 | 84000.0% | 85500.0% | 87200.0% | 86800.0% | 86600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 381.3億円 | 369.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 318.1億円 | 309.2億円 |
| 資産 | 699.4億円 | 678.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 253.1億円 | 237.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 254.7億円 | 230.1億円 |
| 負債 | 507.8億円 | 467.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 146.9億円 | 158.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 43.9億円 | 51.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.8億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 191.6億円 | 210.8億円 |
| 負債純資産 | 699.4億円 | 678.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 506.0億円 | 536.1億円 |
| 売上原価 | 437.6億円 | 454.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 68.4億円 | 81.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 60.6億円 | 63.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.7億円 | 18.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 4.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.9億円 | 5.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.4億円 | 17.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.2億円 | 19.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.4億円 | 5.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.7億円 | -1.4億円 |
| 法人税等 | 1.8億円 | 4.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.4億円 | 15.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.5億円 | 15.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 34.0億円 | 33.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.3億円 | -25.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.0億円 | -18.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.0億円 | 2.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 6.8億円 | -8.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 65.6億円 | 57.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 65.6億円 | 57.0億円 |