ハリマ化成グループ 事業分析

1. 企業概要

ハリマ化成グループは、松脂（ロジン）を主原料とする「パインケミカル」の国内トップメーカーです。事業は、塗料用・印刷インキ用樹脂等の「樹脂・化成品」、段ボールの強度を高める薬剤等の「製紙用薬品」、はんだ付け材料等の「電子材料」、そして海外子会社LAWTER社が展開する「ローター事業」の4セグメントで構成されています。主要顧客は世界各国の塗料、印刷インキ、製紙、自動車、電子部品メーカーであり、海外売上高比率は約60％に達します。競合環境としては、ニッチな化学市場で高いシェアを誇る一方、原材料である粗トール油の国際価格や為替変動の影響を受けやすい構造にあります。

2. 要点(3行)

• 業績回復と黒字転換: 売上高は過去最高の1,010億円を記録し、前期の営業赤字から20.8億円の黒字へV字回復を達成した。
• セグメント別の明暗: ローター事業の抜本的改善と製紙用薬品の好調が牽引したが、期待の電子材料は人件費等のコスト増で34.3%の減益となった。
• 資本効率に課題: ROEは2.0%と依然として低く、中期経営計画で掲げる目標（10%）達成に向けた収益性の底上げが急務である。

3. 業績・収益性のトレンド

売上高は前年同期比9.4％増の1,010億6百万円となり、過去最高を更新しました。利益面では、営業利益が20億83百万円（前期は2億11百万円の損失）、親会社株主に帰属する当期純利益が7億63百万円（前期は11億61百万円の損失）と、全項目で黒字転換しました。

• 増益理由: 主力のローター事業において販売価格の見直しと安価な原料調達が進んだこと、および国内での価格転嫁が奏功しました。