企業解説
1. 企業概要
株式会社サーバーワークスは、クラウドコンピューティングサービスを専門とするインテグレーターです。Amazon Web Services (AWS) とGoogle Cloudのソリューション販売を主軸とし、顧客企業のクラウド導入から運用までを一貫して支援することで収益を上げています。
主要な製品・サービスと収益構造は以下の通りです。
- クラウドインテグレーション: クラウド基盤のデザイン、構築、アプリケーション開発などの役務提供。主にプロジェクトの進捗度に応じて収益を認識する「フロー売上」です。
- リセール: AWSやGoogle Cloudの利用料、およびソフトウェアライセンスの再販売。契約期間に応じた収益認識が主であり、安定的な「ストック売上」の基盤を形成しています。直近の売上高の約9割を占める主要な収益源です。
- MSP (マネージドサービスプロバイダー) / MSSP (マネージドセキュリティサービスプロバイダー): 仮想サーバーやネットワークの監視、運用、保守などを行うサービス。これも契約期間に応じた収益認識であり、利益率が高く、収益を牽引する重要な「ストック売上」です。
- 自社SaaS「Cloud Automator」: AWSの運用自動化サービス。顧客の運用効率化を支援し、ストック型収益に貢献しています。
総じて、AWSとGoogle Cloudのプラットフォーム上で、顧客のクラウド活用を促進するためのコンサルティング、構築、運用、SaaS提供を複合的に行うことで、継続的な収益を確保するビジネスモデルを構築しています。
2. 要点(3行)
クラウド専業インテグレーターとしてAWSとGoogle Cloudを主軸に、導入から運用まで一貫したサービスを提供。売上高の約9割を占めるリセールとMSPによるストック型収益基盤が強み。AI活用支援、セキュリティ強化、海外展開、人材投資を通じて持続的成長を目指す。
3. 経営者の質
代表取締役社長の大石良氏は、2000年に前身となる有限会社ウェブ専科を創業以来、一貫して会社を牽引してきたオーナー経営者です。2026年2月末時点での持株比率は21.32%であり、親族が株式を保有する資産管理会社を含めると実質的な支配力はさらに強固です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 109.2億円 | 173.0億円 | 275.1億円 | 357.2億円 | 400.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.5億円 | 6.2億円 | 10.3億円 | 10.7億円 | 7.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.4億円 | 4.5億円 | 6.4億円 | 6.8億円 | -6.0億円 |
| 包括利益 | 1.0億円 | 5.5億円 | 9.7億円 | 9.0億円 | -6.6億円 |
| 純資産額 | 90.9億円 | 96.8億円 | 106.7億円 | 114.6億円 | 97.4億円 |
| 総資産額 | 116.7億円 | 147.4億円 | 180.6億円 | 204.9億円 | 202.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,176.2円/株 | 1,246.4円/株 | 1,360.54円/株 | 1,453.68円/株 | 1,312.02円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 57.74円/株 | 58.64円/株 | 81.76円/株 | 86.21円/株 | -78.33円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 55.82円/株 | 57.26円/株 | 80.43円/株 | 85.24円/株 | — |
| 自己資本比率 | 77.4% | 65.5% | 59.0% | 55.9% | 48.0% |
| 自己資本利益率 | 4.9% | 4.9% | 6.3% | 6.1% | -5.7% |
| 株価収益率 | 4053.0% | 4603.0% | 5051.0% | 2755.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | 0.8億円 | 17.3億円 | 9.1億円 | 7.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.7億円 | -8.0億円 | -4.4億円 | -14.5億円 | 1.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.0億円 | -4.4億円 | 1.2億円 | -2.3億円 | -4.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 68.0億円 | 56.4億円 | 68.8億円 | 60.4億円 | 66.5億円 |
| 従業員数 | 19700.0% | 34200.0% | 37000.0% | 44900.0% | 52000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 152.2億円 | 155.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 52.7億円 | 46.9億円 |
| 資産 | 204.9億円 | 202.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 87.1億円 | 100.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 3.2億円 | 5.1億円 |
| 負債 | 90.3億円 | 105.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 101.8億円 | 85.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 12.8億円 | 12.2億円 |
| 新株予約権 | — | 0.1億円 |
| 純資産 | 114.6億円 | 97.4億円 |
| 負債純資産 | 204.9億円 | 202.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 357.2億円 | 400.1億円 |
| 売上原価 | 316.1億円 | 363.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 41.0億円 | 36.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.3億円 | 30.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.7億円 | 6.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.4億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.7億円 | 7.7億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.0億円 | 8.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 9.7億円 | -0.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.5億円 | 3.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.8億円 | 1.7億円 |
| 法人税等 | 2.7億円 | 5.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.0億円 | -6.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.2億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.8億円 | -6.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.1億円 | 7.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.5億円 | 1.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -4.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.6億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -8.4億円 | 6.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 60.4億円 | 66.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 60.4億円 | 66.5億円 |