企業解説
1. 企業概要
三洋化成工業株式会社は、界面活性剤や高機能ポリマーを中核技術とする研究開発型の化学メーカーです。
- 事業内容: 生活・健康産業、石油・輸送機、プラスチック・繊維、情報・電気電子、環境・住設の5分野で多角的に展開。
- 主要製品: 潤滑油添加剤、ポリエチレングリコール、ウレタン樹脂、半導体関連材料、創傷治癒材など。
- 主要顧客: 自動車産業、化学工業、電子部品メーカーなど広範囲にわたる。
- 競合環境: 汎用品（高吸水性樹脂など）では中国メーカー等の増産による価格競争が激化。一方、先端半導体材料や医療分野など、独自の技術力を背景とした高付加価値領域にシフト中。
2. 要点(3行)
- 収益性の低い高吸水性樹脂（SAP）事業からの完全撤退を断行し、売上高は前期比10.8%減の1,422億円となるも、営業利益は72.7%増の84億円と大幅増益を達成。
- 事業構造改革に伴う運転資本の圧縮により、自己資本比率が76.8%に上昇、キャッシュフローも大幅なプラスを維持するなど、財務体質の健全化が顕著に進展。
- 次期中計に向け、先端半導体分野やバイオ・メディカル（シルクエラスチン等）へリソースを集中投下し、汎用品依存からの脱却を加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は1,422億58百万円（前期比10.8%減）。SAP事業撤退と中国生産拠点の譲渡が主因。一方で、営業利益は84億39百万円（同72.7%増）、経常利益は96億70百万円（同18.1%増）と利益率は改善傾向。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1447.6億円 | 1625.3億円 | 1749.7億円 | 1595.1億円 | 1422.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 119.3億円 | 118.7億円 | 81.2億円 | 48.9億円 | 84.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 120.0億円 | 127.7億円 | 99.2億円 | 81.9億円 | 96.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 72.8億円 | 67.0億円 | 56.8億円 | -85.0億円 | 41.5億円 |
| 包括利益 | 152.7億円 | 80.8億円 | 57.3億円 | -34.0億円 | 7.3億円 |
| 純資産額 | 1429.5億円 | 1470.3億円 | 1489.9億円 | 1415.8億円 | 1383.0億円 |
| 総資産額 | 1957.2億円 | 2001.9億円 | 2021.8億円 | 2058.2億円 | 1763.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 6,371.77円/株 | 6,549.6円/株 | 6,617.11円/株 | 6,295.31円/株 | 6,119.9円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 330.34円/株 | 303.76円/株 | 257.57円/株 | -384.99円/株 | 187.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 71.8% | 72.2% | 72.2% | 67.6% | 76.8% |
| 自己資本利益率 | 5.4% | 4.7% | 3.9% | -6.0% | 3.0% |
| 株価収益率 | 1695.0% | 1659.0% | 1658.0% | — | 2077.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 223.0億円 | 113.3億円 | 108.5億円 | 198.1億円 | 139.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -125.0億円 | -117.0億円 | -101.7億円 | -62.6億円 | -50.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -41.5億円 | -59.8億円 | -23.4億円 | -40.1億円 | -119.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 236.5億円 | 181.7億円 | 170.4億円 | 271.9億円 | 240.1億円 |
| 従業員数 | 209600.0% | 210600.0% | 208900.0% | 204200.0% | 168000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1059.3億円 | 849.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 998.9億円 | 914.2億円 |
| 資産 | 2058.2億円 | 1763.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 535.2億円 | 303.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 107.2億円 | 77.3億円 |
| 負債 | 642.4億円 | 380.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1201.3億円 | 1206.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 189.0億円 | 147.0億円 |
| 非支配株主持分 | 25.4億円 | 29.2億円 |
| 純資産 | 1415.8億円 | 1383.0億円 |
| 負債純資産 | 2058.2億円 | 1763.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1595.1億円 | 1422.6億円 |
| 売上原価 | 1302.3億円 | 1102.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 292.8億円 | 320.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 243.9億円 | 236.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 48.9億円 | 84.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 38.1億円 | 23.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.1億円 | 11.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 81.9億円 | 96.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 20.3億円 | 0.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 175.6億円 | 33.0億円 |
| 税金等調整前当期純利益又は税金等調整前当期純損失（△） | -73.5億円 | 64.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 27.8億円 | 18.5億円 |
| 法人税等調整額 | -14.8億円 | -3.0億円 |
| 法人税等 | 12.9億円 | 15.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -86.4億円 | 49.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益 | -1.4億円 | 7.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -85.0億円 | 41.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 198.1億円 | 139.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -62.6億円 | -50.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -40.1億円 | -119.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.0億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 101.5億円 | -31.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 271.9億円 | 240.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 271.9億円 | 240.1億円 |