企業解説
1. 企業概要
塩野義製薬株式会社は、創薬型製薬企業から、ヘルスケアサービスを包括的に提供する「HaaS（Healthcare as a Service）企業」への変革を進める大手医薬品メーカーです。主力製品は、新型コロナウイルス感染症治療薬「ゾコーバ」、抗インフルエンザ薬「ゾフルーザ」、抗菌薬「フェトロージャ」などです。最大の収益源は、ViiV Healthcare社に導出した抗HIV薬フランチャイズ（ドルテグラビル等）からのロイヤリティ収入であり、売上収益の54.9％をViiV社一社に依存しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上収益は4,383億円（前年比6.9%増）と3年連続で過去最高を更新。ViiV社からのロイヤリティ収入（2,446億円）が収益の柱として極めて強固。
- 国内の新型コロナ関連薬が減収（34.6%減）となる一方、海外での「フェトロージャ」伸展と円安影響、ロイヤリティ増が業績を牽引。
- JT医薬事業の買収や鳥居薬品へのTOB、自社株消却（715億円）など、ポストパテントクリフを見据えた攻めの資産配分を鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益は4,383億円（前年比6.9％増）、営業利益は1,566億円（同2.1％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益は1,704億円（同5.2％増）となりました。利益面では、製品構成の変化による売上原価率の上昇や、グローバル展開に伴う販売費及び一般管理費（1,018億円）の増加がありましたが、ロイヤリティ収入の増益分でカバーしました。
続きで読める項目（スタンダードプラン以上）
- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
- 🔒 資産の健全性
- 🔒 総評
上記の詳細分析はスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード市場ポジション
サンプル
市場内
業種内
- スタンダードプラン以上で見られます
- 🔒 収益性・効率性・成長性・回転・安全性・割安の6カテゴリ別スコア（市場内・業種内）
- 🔒 各指標の市場内・業種内ランキング（例：営業利益率 12位 / 1,100社）
- 🔒 レーダーチャートによる強み・弱みの一覧
市場ポジションはスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 2971.8億円 | 3351.4億円 | 4266.8億円 | 4100.7億円 | 4382.7億円 |
| 売上収益（ライセンス移管に伴う利益を含む） | 2971.8億円 | 3351.4億円 | 4266.8億円 | 4350.8億円 | 4382.7億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 1430.2億円 | 1262.7億円 | 2203.3億円 | 1982.8億円 | 2007.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 1118.6億円 | 1141.8億円 | 1849.7億円 | 1620.3億円 | 1704.3億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 1374.1億円 | 1618.7億円 | 2090.1億円 | 2549.8億円 | 1712.6億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 8461.1億円 | 9756.6億円 | 11000.5億円 | 12353.3億円 | 13619.2億円 |
| 総資産額 | 9989.9億円 | 11506.0億円 | 13118.0億円 | 14169.2億円 | 15353.5億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 935.56円/株 | 1,078.74円/株 | 1,245.92円/株 | 1,452.22円/株 | 1,600.68円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 121.68円/株 | 126.25円/株 | 207.1円/株 | 186.17円/株 | 200.36円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 121.63円/株 | 126.21円/株 | 207.03円/株 | 186.11円/株 | 200.29円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 84.7% | 84.8% | 83.9% | 87.2% | 88.7% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 13.9% | 12.5% | 17.8% | 13.9% | 13.1% |
| 株価収益率 | 1630.0% | 1990.0% | 960.0% | 1390.0% | 1120.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1090.4億円 | 1020.7億円 | 1778.7億円 | 1542.8億円 | 1954.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -52.6億円 | -962.0億円 | -482.9億円 | 59.2億円 | -1160.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -438.9億円 | -366.1億円 | -841.2億円 | -1268.5億円 | -649.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2761.7億円 | 2544.2億円 | 3092.2億円 | 3580.9億円 | 3747.9億円 |
| 従業員数 | 548500.0% | 569300.0% | 568000.0% | 495900.0% | 495500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 101600.0% | 74800.0% | 52400.0% | 53000.0% | 52500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 14169.2億円 | 15353.5億円 |
| ▶ 非流動資産 | 6327.1億円 | 6768.4億円 |
| ▶ 流動資産 | 7842.1億円 | 8585.0億円 |
| 資産 | 14169.2億円 | 15353.5億円 |
| 資本及び負債 | ||
| ▶ 資本 | 12525.6億円 | 13625.0億円 |
| ▶ 負債 | 1643.5億円 | 1728.5億円 |
| 資本及び負債合計 | 14169.2億円 | 15353.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 4100.7億円 | 4382.7億円 |
| ライセンス移管に伴う利益 | 250.1億円 | — |
| 売上原価 | 576.0億円 | 638.3億円 |
| 売上総利益 | 3774.8億円 | 3744.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 996.5億円 | 1018.7億円 |
| 研究開発費 | 1026.4億円 | 1086.1億円 |
| 製品に係る無形資産償却費 | 37.3億円 | 41.8億円 |
| その他の収益 | 61.9億円 | 5.3億円 |
| その他の費用 | 243.4億円 | 37.0億円 |
| 営業利益（△損失） | 1533.1億円 | 1566.0億円 |
| 金融収益 | 516.7億円 | 531.7億円 |
| 金融費用 | 67.0億円 | 90.3億円 |
| 税引前利益（△損失） | 1982.8億円 | 2007.5億円 |
| 法人所得税費用 | 377.1億円 | 312.1億円 |
| 当期利益（△損失） | 1605.8億円 | 1695.3億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1542.8億円 | 1954.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 59.2億円 | -1160.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1268.5億円 | -649.1億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 155.1億円 | 22.3億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 488.7億円 | 167.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 3580.9億円 | 3747.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 3580.9億円 | 3747.9億円 |