企業解説
1. 企業概要
科研製薬株式会社は、「薬業」および「不動産事業」を主軸とする製薬企業です。
- 事業内容: 医薬品、医療機器、および農業薬品の製造・販売。ならびに「文京グリーンコート」を中心とした不動産賃貸。
- 主要製品: 関節機能改善剤「アルツ」、爪白癬治療剤「クレナフィン」（海外名：Jublia）、農業用殺菌剤「ポリオキシン」など。
- 主要顧客: アルフレッサ株式会社（売上比率14.2％）、株式会社メディセオ（11.3％）、株式会社スズケン（10.8％）といった大手医薬品卸。
- 競合環境: 国内では薬価改定やジェネリック医薬品の普及により厳しい環境にありますが、皮膚科・整形外科領域に強みを持ち、近年は海外ライセンス供与や米国での自社販売体制構築によりグローバル展開を加速させています。
2. 要点(3行)
- 記録的な増収増益: ジョンソン・エンド・ジョンソン（J&J）社とのライセンス契約に伴う一時金収入により、営業利益が前年比121.1％増の約210億円と急拡大した。
- 米国M&Aによる攻めの姿勢: 約155億円を投じて米アーディ社を完全子会社化し、米国市場での自社販売拠点と希少疾患治療薬「FYARRO」を獲得、成長基盤を強化した。
- 株主還元の強化: 特別配当を含む1株当たり190円への大幅増配と、90億円規模の自己株買い・消却を決定し、ROE 10％超えを目指す強い還元姿勢を示している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 940億35百万円（前年同期比30.5％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 749.8億円 | 760.3億円 | 729.8億円 | 720.4億円 | 940.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 182.2億円 | 175.4億円 | 87.3億円 | 99.5億円 | 212.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 134.1億円 | 95.5億円 | 54.4億円 | 80.3億円 | 139.4億円 |
| 包括利益 | 165.3億円 | 95.6億円 | 54.8億円 | 116.8億円 | 142.4億円 |
| 純資産額 | 1362.6億円 | 1383.3億円 | 1368.4億円 | 1437.5億円 | 1526.3億円 |
| 総資産額 | 1633.3億円 | 1651.8億円 | 1663.3億円 | 1716.2億円 | 1904.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,555.93円/株 | 3,642.34円/株 | 3,636.17円/株 | 3,796.05円/株 | 3,974.47円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 347.37円/株 | 251.43円/株 | 144.8円/株 | 212.67円/株 | 365.42円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 83.4% | 83.4% | 81.9% | 83.8% | 80.2% |
| 自己資本利益率 | 10.1% | 7.0% | 4.0% | 5.7% | 9.4% |
| 株価収益率 | 1250.0% | 1550.0% | 2550.0% | 1630.0% | 1230.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 143.8億円 | 133.4億円 | 92.5億円 | 25.8億円 | 297.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.4億円 | -78.9億円 | -26.3億円 | -58.5億円 | -196.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -87.5億円 | -81.3億円 | -69.9億円 | -56.6億円 | -53.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 773.0億円 | 746.3億円 | 742.6億円 | 653.3億円 | 700.9億円 |
| 従業員数 | 121500.0% | 116400.0% | 113000.0% | 113500.0% | 112600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 22500.0% | 21300.0% | 19400.0% | 17300.0% | 17100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1069.7億円 | 1113.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 646.5億円 | 790.5億円 |
| 資産 | 1716.2億円 | 1904.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 190.2億円 | 303.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 88.4億円 | 74.3億円 |
| 負債 | 278.7億円 | 377.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1352.1億円 | 1437.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 85.5億円 | 88.4億円 |
| 純資産 | 1437.5億円 | 1526.3億円 |
| 負債純資産 | 1716.2億円 | 1904.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 720.4億円 | 940.4億円 |
| 売上原価 | 335.1億円 | 355.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 385.4億円 | 585.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 290.3億円 | 375.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 95.1億円 | 210.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.4億円 | 7.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.1億円 | 4.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 99.5億円 | 212.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 2.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.7億円 | 20.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 98.0億円 | 194.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 19.3億円 | 77.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.6億円 | -22.3億円 |
| 法人税等 | 17.7億円 | 54.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 80.3億円 | 139.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 80.3億円 | 139.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 25.8億円 | 297.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -58.5億円 | -196.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -56.6億円 | -53.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -89.3億円 | 47.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 653.3億円 | 700.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 653.3億円 | 700.9億円 |