科研製薬 四半期進捗

1. 要点(3行)

• J&Jからの巨額契約一時金で利益倍増: 2025年3月期は、J&Jグループへの「NM26」および「STAT6阻害剤」の導出に伴う計1億1,600万米ドルの契約一時金により、営業利益が前年比121.1％増の210億円と過去最高水準に。
• 2026年3月期は「パテントクリフ」で大幅減益を想定: 一時金収入の反動に加え、主力品「クレナフィン（Jublia）」の特許期間満了の影響により、2026年3月期の営業利益は52億円（前期比75.3％減）と、一転して厳しい着地を予想。
• 米国自社販売体制の構築に向けた大型M&Aの実行: 米Aadi社の買収（2025年3月26日付）により、140億円ののれんを計上。がん・希少疾患領域での米国自社販売拠点を獲得し、次なる成長の柱として「Transformation」を加速。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の通期実績は以下の通りです。

• 売上高: 940億3,500万円（前期比+30.5％）
• 営業利益: 210億3,400万円（前期比+121.1％）
• 経常利益: 212億7,900万円（前期比+113.8％）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 139億4,500万円（前期比+73.8％）

【進捗と勢い】 2025年3月期の実績は、期初予想を大きく上回る「超ポジティブ」な着地となりました。海外売上高が266億円（前期比311.0％増）と爆発的に伸びたことが主因です。一方、2026年3月期の通期計画に対する勢いは、一時金の剥落により、売上高で前期比6.4％減、営業利益で75.3％減と、一旦ボトムを形成するフェーズに入ります。

3. セグメント別のモメンタム

• 医薬品・医療機器（薬業）: 【強含み（一時的）→ 次期は減速】