企業解説
1. 企業概要
小野薬品工業株式会社は、革新的な医薬品の研究開発、製造、および販売を中核事業とする「グローバル スペシャリティ ファーマ」を目指す企業です。特に医療用医薬品に注力しており、がん、免疫・炎症、神経疾患領域を重点分野としています。
収益は、国内製品売上、海外製品売上、およびロイヤルティ・その他に大きく分けられます。主要な収益源は抗悪性腫瘍剤「オプジーボ」とその関連ロイヤルティが売上収益の約50%台半ばを占め、事業の柱となっています。近年、海外製品売上とロイヤルティ収入が伸長する一方、国内製品売上は減少傾向にあります。事業セグメントは「医薬品事業」の単一です。
2. 要点(3行)
医薬品の研究開発・製造・販売を中核とするスペシャリティファーマ。 主要製品「オプジーボ」への売上依存度が高いが、M&Aやオープンイノベーションでグローバル展開とパイプライン強化を加速中。 成長投資と株主還元を重視しつつ、新薬開発の不確実性と市場競争がリスク要因。
3. 経営者の質
代表取締役社長COOの滝野十一氏と代表取締役会長CEOの相良暁氏が経営を牽引しています。滝野氏は入社以来、国際事業、新薬提携、事業戦略、研究開発など幅広い部門を経験し、現職に至っています。相良氏は経営統轄や営業本部長などを歴任し、社長を経て現職を務めています。両氏ともに医薬品事業の現場を深く理解していることが窺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 3613.6億円 | 4471.9億円 | 5026.7億円 | 4868.7億円 | 5157.9億円 |
| 営業利益（△損失） | 1032.0億円 | 1419.6億円 | 1599.3億円 | 597.5億円 | 922.4億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 1050.3億円 | 1435.3億円 | 1637.3億円 | 593.3億円 | 926.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 805.2億円 | 1127.2億円 | 1279.8億円 | 500.5億円 | 697.7億円 |
| 当期包括利益 | 796.1億円 | 1157.9億円 | 1378.9億円 | 289.1億円 | 1037.0億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 6559.1億円 | 7418.7億円 | 7929.6億円 | 7824.5億円 | 8507.3億円 |
| 総資産額 | 7392.0億円 | 8824.4億円 | 9136.7億円 | 10640.5億円 | 11065.1億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,343.4円/株 | 1,519.19円/株 | 1,688.43円/株 | 1,665.61円/株 | 1,810.44円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 162.19円/株 | 230.85円/株 | 266.61円/株 | 106.55円/株 | 148.49円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 162.16円/株 | 230.79円/株 | 266.57円/株 | 106.41円/株 | 148.41円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 88.7% | 84.1% | 86.8% | 73.5% | 76.9% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 12.5% | 16.1% | 16.7% | 6.4% | 8.5% |
| 株価収益率 | 1890.0% | 1200.0% | 920.0% | 1500.0% | 1690.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 618.3億円 | 1596.1億円 | 1106.6億円 | 824.6億円 | 1368.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 60.4億円 | -1002.6億円 | 480.8億円 | -1367.8億円 | -398.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -602.4億円 | -324.8億円 | -898.5億円 | 943.0億円 | -654.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 691.1億円 | 961.4億円 | 1661.4億円 | 2045.7億円 | 2370.5億円 |
| 従業員数 | 368700.0% | 376100.0% | 385300.0% | 428700.0% | 420600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 10640.5億円 | 11065.1億円 |
| ▶ 流動資産 | 4551.0億円 | 4683.1億円 |
| ▶ 非流動資産 | 6089.4億円 | 6382.1億円 |
| 資産 | 10640.5億円 | 11065.1億円 |
| 負債及び資本 | ||
| ▶ 流動負債 | 1483.0億円 | 1636.5億円 |
| ▶ 非流動負債 | 1275.5億円 | 862.3億円 |
| 負債 | 2758.4億円 | 2498.7億円 |
| 資本 | 7882.0億円 | 8566.4億円 |
| 資本金 | 173.6億円 | 173.6億円 |
| 資本剰余金 | 174.6億円 | 173.8億円 |
| 自己株式 | -630.6億円 | -627.7億円 |
| その他の資本の構成要素 | 197.9億円 | 486.7億円 |
| 利益剰余金 | 7909.1億円 | 8300.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 7824.5億円 | 8507.3億円 |
| 非支配持分 | 57.5億円 | 59.2億円 |
| 資本 | 7882.0億円 | 8566.4億円 |
| 負債及び資本 | 10640.5億円 | 11065.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 4868.7億円 | 5157.9億円 |
| 売上原価 | 1479.5億円 | 1417.2億円 |
| 売上総利益 | 3389.2億円 | 3740.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1256.7億円 | 1236.9億円 |
| 研究開発費 | 1498.7億円 | 1470.4億円 |
| その他の収益 | 11.1億円 | 9.1億円 |
| その他の費用 | 47.5億円 | 120.1億円 |
| 営業利益（△損失） | 597.5億円 | 922.4億円 |
| 金融収益 | 47.7億円 | 39.6億円 |
| 金融費用 | 53.2億円 | 35.4億円 |
| 持分法による投資損益等 | 1.3億円 | — |
| 税引前利益（△損失） | 593.3億円 | 926.5億円 |
| 法人所得税費用 | 91.6億円 | 227.4億円 |
| 当期利益（△損失） | 501.7億円 | 699.1億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 824.6億円 | 1368.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1367.8億円 | -398.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 943.0億円 | -654.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 399.7億円 | 314.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2045.7億円 | 2370.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響額 | -15.5億円 | 10.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2045.7億円 | 2370.5億円 |