ツムラ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 中国の大手生薬企業「上海虹橋中薬飲片」の連結子会社化に伴い、通期売上高を100億円、年間配当を8円上方修正。
• 国内事業は原材料費や加工費の上昇で19.2%の営業減益だが、Q2単体では実売数量が回復に転じ、出荷制限解除後の需要は堅調。
• M&Aに伴う有利子負債の増加と自己資本比率の低下（64.7%→56.9%）が見られるが、中国市場での成長基盤構築を優先する攻めの決算。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 898億9,700万円（前年同期比 +0.9%）
• 営業利益: 171億1,900万円（同 △18.8%）
• 経常利益: 164億1,900万円（同 △29.8%）
• 中間純利益: 124億7,700万円（同 △28.7%）
• 進捗率: 修正後の通期計画（売上高1,980億円、営業利益350億円）に対し、売上高は45.4%、営業利益は48.9%。前年同期の進捗率（売上高約49%）と比較すると、国内の出荷制限の影響が残った第1四半期の遅れを第2四半期で取り戻しつつある状況。

3. セグメント別のモメンタム

• 国内事業（減速・底打ち）: 売上高795億3,900万円（△0.5%）、営業利益171億3,500万円（△19.2%）。Q1は在庫調整や限定出荷の影響で苦戦したが、Q2（7-9月）は前年同期比2.0%増と回復。特に五苓散（+10.3%）など「Growing処方」が牽引。ただし、生薬価格上昇による売上原価率の3.1ポイント悪化が利益を圧迫。