企業解説
1. 企業概要
栄研化学株式会社は、臨床検査薬の製造販売を主たる事業とする会社です。特に、便潜血検査用試薬、免疫血清検査用試薬、尿検査用試薬、微生物検査用試薬、医療機器などを提供しています。収益構造としては、免疫血清検査用試薬が売上高の過半を占める主要な収益源となっており、海外向け売上高も全体の約27%を占めています。研究開発を重視し、新たな診断技術や製品を医療現場に提供することで、収益を上げています。
2. 要点(3行)
臨床検査薬の製造販売が主軸で、便潜血や免疫血清検査薬が主要収益源。 がん予防・感染症対策・ヘルスケア分野での技術革新と海外市場での成長を目指す。 堅実な財務基盤と株主還元を重視しつつ、M&Aやアライアンスによる非連続成長も模索する。
3. 経営者の質
代表執行役社長は瀨川雄司氏です。同氏はソニー株式会社を経て当社に入社後、研究開発統括部の要職を歴任し、応用技術研究所長、執行役、営業統括部マーケティング室長、社長室長を経て、2026年4月には代表執行役社長兼CEO兼COOに就任予定です。この略歴からは、技術や事業現場に対する深い理解を持つ経営者であることが読み取れます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 430.0億円 | 432.7億円 | 400.5億円 | 405.4億円 | 419.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 85.1億円 | 75.7億円 | 35.7億円 | 32.0億円 | 28.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 62.2億円 | 57.4億円 | 26.3億円 | 22.3億円 | 37.1億円 |
| 包括利益 | 62.9億円 | 56.0億円 | 29.3億円 | 20.3億円 | 37.2億円 |
| 純資産額 | 458.0億円 | 495.4億円 | 459.7億円 | 436.0億円 | 440.3億円 |
| 総資産額 | 625.1億円 | 662.8億円 | 616.5億円 | 623.7億円 | 626.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,230.55円/株 | 1,327.47円/株 | 1,318.38円/株 | 1,294.08円/株 | 1,333.07円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 168.28円/株 | 155.17円/株 | 71.69円/株 | 64.82円/株 | 112.52円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 167.01円/株 | 153.86円/株 | 71.1円/株 | 64.27円/株 | 112.08円/株 |
| 自己資本比率 | 72.8% | 74.2% | 74.0% | 69.3% | 70.1% |
| 自己資本利益率 | 14.3% | 12.1% | 5.6% | 5.0% | 8.5% |
| 株価収益率 | 1030.0% | 1010.0% | 2790.0% | 3500.0% | 2720.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 77.7億円 | 75.8億円 | 38.1億円 | 60.3億円 | 40.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -50.4億円 | -3.2億円 | -22.2億円 | -45.0億円 | -34.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 12.0億円 | -20.9億円 | -66.9億円 | -48.6億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 109.0億円 | 160.6億円 | 109.7億円 | 76.4億円 | 79.4億円 |
| 従業員数 | 74500.0% | 75400.0% | 75700.0% | 70200.0% | 69600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 36000.0% | 35200.0% | 34400.0% | 34900.0% | 36400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 315.3億円 | 320.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 308.4億円 | 306.2億円 |
| 資産 | 623.7億円 | 626.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 143.8億円 | 146.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 44.0億円 | 39.9億円 |
| 負債 | 187.7億円 | 186.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 427.3億円 | 434.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.0億円 | 5.1億円 |
| 新株予約権 | 3.6億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 436.0億円 | 440.3億円 |
| 負債純資産 | 623.7億円 | 626.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 405.4億円 | 419.0億円 |
| 売上原価 | 240.3億円 | 257.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 165.1億円 | 161.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 135.1億円 | 132.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 30.0億円 | 29.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.4億円 | 1.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 2.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 32.0億円 | 28.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 20.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.6億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 29.9億円 | 48.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.0億円 | 10.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 法人税等 | 7.6億円 | 11.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 22.3億円 | 37.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 22.3億円 | 37.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 60.3億円 | 40.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -45.0億円 | -34.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -48.6億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -33.3億円 | 3.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 76.4億円 | 79.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 76.4億円 | 79.4億円 |