企業解説
1. 企業概要
東和薬品株式会社は、ジェネリック医薬品（後発医薬品）の製造販売を主軸とする国内大手製薬企業です。循環器官用薬、中枢神経系用薬、消化器官用薬など幅広い領域をカバーし、製品数は326成分759品目（2024年12月時点）に及びます。主要顧客として、医薬品卸大手の株式会社スズケンに対して375億7,400万円（連結売上比14.5％）の販売実績があります。 競合環境については、政府の「後発医薬品の数量シェア80％以上」という目標を背景に需要は堅調ですが、相次ぐ薬価改定や他社における品質不正問題に起因する供給不安など、業界全体が厳しい信頼回復と安定供給の局面を継続しています。
2. 要点(3行)
- 売上高2,595億9,400万円（前年比13.9%増）、営業利益232億4,200万円（同31.7%増）と大幅な増収増益を達成し、国内外で成長が加速。
- 中期経営計画「PROACTIVE Ⅲ」に基づき、2026年度までに年間生産能力175億錠体制を目指し、山形工場等への大規模な設備投資を継続。
- 米国子会社の訴訟リスクや多額ののれん（281億1,500万円）の減損リスクを抱えるものの、強力な営業キャッシュフローを原資とした成長投資が継続中。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高2,595億9,400万円（13.9%増）、経常利益261億5,200万円（6.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益189億8,600万円（17.4%増）となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1549.0億円 | 1656.2億円 | 2088.6億円 | 2279.3億円 | 2595.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 186.8億円 | 227.4億円 | 51.4億円 | 244.8億円 | 261.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 139.6億円 | 159.1億円 | 22.0億円 | 161.7億円 | 189.9億円 |
| 包括利益 | 144.7億円 | 179.6億円 | 78.3億円 | 219.5億円 | 186.4億円 |
| 純資産額 | 1166.0億円 | 1321.7億円 | 1368.9億円 | 1558.9億円 | 1716.3億円 |
| 総資産額 | 2456.7億円 | 3321.0億円 | 3713.5億円 | 4306.5億円 | 4708.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,369.21円/株 | 2,685.18円/株 | 2,781.17円/株 | 3,167.27円/株 | 3,486.4円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 283.62円/株 | 323.36円/株 | 44.72円/株 | 328.59円/株 | 385.71円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 271.93円/株 | 316.19円/株 | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.5% | 39.8% | 36.9% | 36.2% | 36.5% |
| 自己資本利益率 | 12.6% | 12.8% | 1.6% | 11.0% | 11.6% |
| 株価収益率 | 861.0% | 850.0% | 4237.0% | 884.0% | 695.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 120.1億円 | 221.3億円 | 25.4億円 | 82.1億円 | 234.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -91.0億円 | -597.3億円 | -302.8億円 | -403.9億円 | -312.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 465.4億円 | 174.8億円 | 354.1億円 | 215.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 229.2億円 | 328.3億円 | 242.6億円 | 296.5億円 | 454.6億円 |
| 従業員数 | 345600.0% | 407800.0% | 429800.0% | 458800.0% | 478800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 68400.0% | 85200.0% | 83700.0% | 76100.0% | 76700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2177.2億円 | 2473.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 2129.3億円 | 2235.2億円 |
| 資産 | 4306.5億円 | 4708.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 801.2億円 | 879.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 1946.4億円 | 2112.6億円 |
| 負債 | 2747.6億円 | 2992.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1414.0億円 | 1574.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 144.9億円 | 141.5億円 |
| 純資産 | 1558.9億円 | 1716.3億円 |
| 負債純資産 | 4306.5億円 | 4708.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2279.3億円 | 2595.9億円 |
| 売上原価 | 1465.5億円 | 1648.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 813.8億円 | 947.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 637.4億円 | 714.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 176.5億円 | 232.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 81.1億円 | 49.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 12.8億円 | 20.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 244.8億円 | 261.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.1億円 | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.3億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 244.6億円 | 263.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 88.2億円 | 80.6億円 |
| 法人税等調整額 | -5.3億円 | -7.2億円 |
| 法人税等 | 82.9億円 | 73.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 161.7億円 | 189.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 161.7億円 | 189.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 82.1億円 | 234.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -403.9億円 | -312.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 354.1億円 | 215.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 21.7億円 | 19.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 53.9億円 | 156.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 296.5億円 | 454.6億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 296.5億円 | 454.6億円 |