企業解説
1. 企業概要
アンジェス株式会社は、遺伝子治療薬や核酸医薬などの次世代バイオ医薬品の開発に特化した創薬ベンチャーです。主力の「HGF遺伝子治療用製品」や、2024年に販売を開始した早老症治療薬「ゾキンヴィ」等の医薬品事業に加え、希少遺伝性疾患のスクリーニング検査（ACRL）を展開しています。
- 主要製品： ゾキンヴィ、HGF遺伝子治療用製品、NF-κBデコイオリゴDNA。
- 主要顧客： 株式会社エス・ディ・コラボ（売上高の34.6％）、一般社団法人希少疾患の医療と研究を推進する会（6.1％）。
- 競合環境： 先進的なゲノム編集技術を持つEmendoBio社を子会社化していますが、遺伝子治療領域は世界的に開発競争が激しく、莫大な研究開発費と高い成功確率の壁に直面しています。
2. 要点(3行)
- 売上高はゾキンヴィの販売寄与と検査事業の拡大で8.74億円（前年比35.8%増）となったが、51.23億円の親会社株主に帰属する当期純損失を計上。
- 継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められており、新株予約権によるエクイティ・ファイナンスで辛うじて資金繰りを維持している状態。
- 国内でのHGF遺伝子治療用製品の販売を終了し、経営資源を米国での製造販売承認（BLA）申請へ全振りする背水の陣の戦略をとっている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 収益性： 事業収益は8.74億円と伸長したものの、営業損失51.45億円、経常損失52.89億円と巨額の赤字が継続。前年の純損失281.29億円からは縮小したものの、これは前年に実施したEmendoBio社に係るのれん減損（200.49億円）の剥落によるもので、実質的な収益性の改善とは言い難い状況です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 事業収益 | 0.6億円 | 0.7億円 | 1.5億円 | 6.4億円 | 8.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -135.9億円 | -146.1億円 | -56.5億円 | -75.4億円 | -52.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -136.8億円 | -147.1億円 | -74.4億円 | -281.3億円 | -51.2億円 |
| 包括利益 | -115.5億円 | -117.9億円 | -63.8億円 | -282.4億円 | -50.2億円 |
| 純資産額 | 386.3億円 | 304.3億円 | 261.0億円 | 21.6億円 | 30.8億円 |
| 総資産額 | 454.6億円 | 388.2億円 | 288.9億円 | 46.7億円 | 54.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 251.81円/株 | 169.77円/株 | 131.04円/株 | 7.17円/株 | 7.67円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -92.86円/株 | -94.29円/株 | -39.29円/株 | -119.53円/株 | -14.44円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 84.8% | 78.1% | 90.0% | 44.0% | 55.2% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -113.8億円 | -112.1億円 | -87.5億円 | -66.1億円 | -57.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | -1.0億円 | -3.6億円 | -1.3億円 | 0.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 173.8億円 | 35.7億円 | 20.4億円 | 42.0億円 | 59.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 178.4億円 | 109.7億円 | 40.9億円 | 16.3億円 | 18.0億円 |
| 従業員数 | 13100.0% | 13800.0% | 14500.0% | 5500.0% | 5600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 700.0% | 900.0% | 900.0% | 1600.0% | 2000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 35.4億円 | 43.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 11.3億円 | 10.2億円 |
| 資産 | 46.7億円 | 54.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 23.1億円 | 22.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.0億円 | 0.9億円 |
| 負債 | 25.1億円 | 23.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | -37.6億円 | -29.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 58.1億円 | 59.2億円 |
| 新株予約権 | 1.0億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 21.6億円 | 30.8億円 |
| 負債純資産 | 46.7億円 | 54.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 事業収益、タイトル項目 | ||
| 事業費用、タイトル項目 | ||
| 営業利益又は営業損失（△） | -91.1億円 | -51.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 16.3億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 2.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -75.4億円 | -52.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 201.1億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -276.4億円 | -52.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.1億円 | 1.2億円 |
| 法人税等還付税額 | — | -0.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | 0.6億円 |
| 過年度法人税等戻入額 | — | -2.8億円 |
| 法人税等 | 4.9億円 | -1.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -281.3億円 | -51.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -281.3億円 | -51.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -66.1億円 | -57.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 42.0億円 | 59.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.8億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -24.6億円 | 1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.3億円 | 18.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.3億円 | 18.0億円 |