企業解説
1. 企業概要
HUMAN MADE株式会社（旧オツモ株式会社）は、世界的に著名なクリエイティブディレクターであるNIGO氏によって設立された、ストリートファッションブランド「HUMAN MADE」を展開する企業です。
ビジネスモデルの核は、アパレルおよびライフスタイル雑貨の企画・販売です。自社ECサイトおよび直営店を通じたD2C（消費者直接販売）を主軸としており、プラットフォーム（大手ECモール等）に依存しない独自の販売網を構築しています。収益構造の特徴は、徹底した「希少性」の管理にあります。需要に対して供給を意図的に絞り込むことで、設立以来「セールを行わない100%プロパー（定価）消化」という、アパレル業界では異例の高収益体質を実現しています。
2. 要点(3行)
- NIGO氏の創造性と、ユニクロ出身の松沼礼CEOによる高度なオペレーション能力が融合した、クリエイティブ主導のD2Cブランド。
- SNSを活用した低コストなプロモーションと、世界的なアーティスト・企業とのコラボレーションにより、広告宣伝費を抑えつつ強固なブランド地位を確立。
- 海外需要が全体の約65%を占め、インバウンド売上も国内店舗の4割を超えるなど、グローバルな文化資本を収益に転換する構造を持つ。
3. 経営者の質
経営体制は、クリエイティブとマネジメントの役割分担が明確です。創業者のNIGO（長尾智明）氏は2024年1月に代表取締役を退任し、現在はクリエイティブディレクターとしてブランドの魂を司るポジションに特化しています。代わって代表取締役CEO兼COOを務める松沼礼氏は、ファーストリテイリング（ユニクロ）でグローバルマーケティングやPRの要職を歴任した人物であり、属人的になりがちなクリエイティブビジネスを、再現性の高い組織的経営へと昇華させています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 32.4億円 | 54.5億円 | 83.9億円 | 112.6億円 | 142.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.8億円 | 12.5億円 | 22.6億円 | 31.8億円 | 43.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.0億円 | 9.0億円 | 15.9億円 | 21.3億円 | 29.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 0.1億円 | 0.1億円 | 0.9億円 | 0.9億円 | 14.4億円 |
| 発行済株式総数 | 1,000,000株 | 1,000,000株 | 1,099,000株 | 1,099,000株 | 22,911,400株 |
| 純資産額 | 13.4億円 | 22.4億円 | 40.2億円 | 61.5億円 | 118.0億円 |
| 総資産額 | 18.7億円 | 36.9億円 | 57.1億円 | 82.4億円 | 145.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,337.87円/株 | 2,233.08円/株 | 182.88円/株 | 279.68円/株 | 515.01円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 404.31円/株 | 895.21円/株 | 79.33円/株 | 96.8円/株 | 132.78円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 129.59円/株 |
| 自己資本比率 | 71.7% | 60.6% | 70.4% | 74.6% | 81.3% |
| 自己資本利益率 | 35.6% | 50.1% | 50.8% | 41.9% | 32.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 2900.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 16.2億円 | 21.4億円 | 31.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1.7億円 | -6.7億円 | -13.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 1.5億円 | 1.6億円 | 26.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 38.8億円 | 55.1億円 | 99.7億円 |
| 従業員数 | 4600.0% | 7800.0% | 12700.0% | 15500.0% | 19300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1300.0% | 2200.0% | 2400.0% | 2300.0% | 2800.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | — | — |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 71.7億円 | 122.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 10.7億円 | 23.1億円 |
| 資産 | 82.4億円 | 145.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.6億円 | 25.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.4億円 | 1.4億円 |
| 負債 | 21.0億円 | 27.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 61.5億円 | 118.0億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 61.5億円 | 118.0億円 |
| 負債純資産 | 82.4億円 | 145.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 112.6億円 | 142.7億円 |
| 売上原価 | 43.7億円 | 49.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 68.9億円 | 93.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 37.1億円 | 48.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 31.8億円 | 45.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 2.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 31.8億円 | 43.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 1.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 30.7億円 | 41.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.2億円 | 12.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.7億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 9.4億円 | 12.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 21.3億円 | 29.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.4億円 | 31.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.7億円 | -13.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.6億円 | 26.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 16.3億円 | 44.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.1億円 | 99.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.1億円 | 99.7億円 |