企業解説
1. 企業概要
大幸薬品株式会社は、120年以上の歴史を持つ胃腸薬「正露丸」を主力とする医薬品事業と、二酸化塩素を利用した除菌製品「クレベリン」を展開する感染管理事業を二大柱とする企業です。主要顧客はアルフレッサヘルスケア（売上比率30.0%）、一徳貿易（28.2%）、PALTAC（21.0%）の上位3社で全体の79.2%を占めており、卸売業者への依存度が高い構造です。競合環境としては、止瀉薬市場で圧倒的なブランド力を持ちつつも、他社による類似品との差別化や、変動の激しい除菌市場での信頼回復が課題となっています。
2. 要点(3行)
- 売上高は63.9億円（前年比1.7%増）と微増したが、原材料高騰による原価率悪化で営業利益は4.5億円（同27.1%減）の大幅減益。
- 投資有価証券売却益3.4億円などの特別利益により、親会社株主に帰属する当期純利益は9.2億円（同2.8%増）を確保。
- 2020年以来となる復配（1株当たり3.30円）を決定。自己資本比率69.4%と財務健全性は高水準を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は63.9億円と回復基調にありますが、収益性には課題が残ります。
- 利益面: 営業利益は前年の6.2億円から4.5億円へ、経常利益は6.8億円から4.8億円（同29.8%減）へ減少しました。これは医薬品事業における製造原価の上昇が主な要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 113.0億円 | 50.4億円 | 61.2億円 | 62.9億円 | 64.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -61.3億円 | -33.5億円 | -12.5億円 | 6.9億円 | 4.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -95.9億円 | -49.0億円 | -36.1億円 | 9.0億円 | 9.2億円 |
| 包括利益 | -94.7億円 | -48.0億円 | -34.7億円 | 11.5億円 | 5.4億円 |
| 純資産額 | 128.1億円 | 80.4億円 | 67.4億円 | 79.6億円 | 85.2億円 |
| 総資産額 | 225.3億円 | 150.5億円 | 132.2億円 | 129.1億円 | 122.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 293.88円/株 | 184.6円/株 | 134.93円/株 | 158.67円/株 | 169.51円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -220.52円/株 | -112.26円/株 | -76.25円/株 | 17.9円/株 | 18.38円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.8% | 53.5% | 51.0% | 61.7% | 69.4% |
| 自己資本利益率 | -53.9% | -47.0% | -48.9% | 12.2% | 11.2% |
| 株価収益率 | — | — | — | 1849.0% | 1622.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -15.9億円 | -19.9億円 | -3.1億円 | 3.6億円 | 8.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.2億円 | 1.9億円 | 11.7億円 | -0.1億円 | 1.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 39.6億円 | -10.0億円 | 15.4億円 | -11.8億円 | -12.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.2億円 | 28.0億円 | 52.4億円 | 45.3億円 | 42.6億円 |
| 従業員数 | 26400.0% | 21000.0% | 20800.0% | 21400.0% | 22000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2300.0% | 2200.0% | 1500.0% | 1000.0% | 500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 87.6億円 | 84.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 41.5億円 | 38.4億円 |
| 資産 | 129.1億円 | 122.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 28.6億円 | 25.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 20.9億円 | 12.4億円 |
| 負債 | 49.5億円 | 37.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 72.6億円 | 82.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 7.0億円 | 3.2億円 |
| 純資産 | 79.6億円 | 85.2億円 |
| 負債純資産 | 129.1億円 | 122.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 62.9億円 | 64.0億円 |
| 売上原価 | 26.3億円 | 29.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 36.7億円 | 34.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.4億円 | 30.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.3億円 | 4.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.9億円 | 4.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.1億円 | 5.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.3億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.7億円 | 9.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 法人税等調整額 | -3.6億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | -3.3億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.0億円 | 9.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.0億円 | 9.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.6億円 | 8.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | 1.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.8億円 | -12.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.1億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -7.1億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 45.3億円 | 42.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 45.3億円 | 42.6億円 |