企業解説
1. 企業概要
株式会社デ・ウエスタン・セラピテクス研究所（DWTI）は、独自の創薬基盤技術である「ドラッグ・ウエスタン法」を活用し、プロテインキナーゼ阻害剤を中心とした医薬品の研究開発を行うバイオベンチャーです。
- 事業内容: 自社で創出した医薬候補品を早期に製薬会社へライセンスアウトし、フロントマネー、マイルストーン、ロイヤリティ収入を得るビジネスモデル。
- 主要製品: 緑内障治療剤「グラナテック（K-115）」「グラアルファ（K-232）」、眼科手術補助剤「TissueBlue（DW-1002）」。
- 主要顧客: 2025年12月期の売上高のうち、オランダのDORC社が84.4％、興和株式会社が15.5％を占め、特定の提携先への依存度が極めて高い。
- 競合環境: 国際的な巨大製薬企業や他のバイオベンチャーと新薬開発で競合しており、技術革新のスピードが速い。
2. 要点(3行)
- 主力品の特許満了（パテント・クリフ）により売上高が3.87億円（前年比17.8％減）に落ち込む一方、臨床試験費用の減少で営業赤字は6.19億円に縮小。
- 神経疼痛治療薬「DW-5LBT」が米国で承認を取得し、主力パイプライン「K-321」がグローバル第Ⅲ相試験の最終段階にあるなど、次世代の収益源は着実に進展。
- 継続企業の前提に関する重要事象等が注記されているが、新株予約権の行使により17.09億円の現預金を確保しており、当面の資金繰りの不確実性は解消。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3.87億円（前年同期は4.71億円）。海外での「グラナテック」および米国以外での「TissueBlue」の特許満了に伴い、ロイヤリティ収入が減少したことが主因。
続きで読める項目（スタンダードプラン以上）
- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
- 🔒 資産の健全性
- 🔒 総評
上記の詳細分析はスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード市場ポジション
サンプル
市場内
業種内
- スタンダードプラン以上で見られます
- 🔒 収益性・効率性・成長性・回転・安全性・割安の6カテゴリ別スコア（市場内・業種内）
- 🔒 各指標の市場内・業種内ランキング（例：営業利益率 12位 / 1,100社）
- 🔒 レーダーチャートによる強み・弱みの一覧
市場ポジションはスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4.1億円 | 4.5億円 | 4.3億円 | 4.7億円 | 3.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.6億円 | -3.0億円 | -8.0億円 | -12.3億円 | -6.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.5億円 | -4.3億円 | -8.1億円 | -12.9億円 | -6.3億円 |
| 包括利益 | -1.6億円 | -4.4億円 | -8.3億円 | -12.9億円 | -6.3億円 |
| 純資産額 | 20.4億円 | 18.7億円 | 12.8億円 | 7.3億円 | 14.4億円 |
| 総資産額 | 24.6億円 | 29.6億円 | 23.7億円 | 16.7億円 | 21.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 68.27円/株 | 60.14円/株 | 39.81円/株 | 17.59円/株 | 26.44円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -5.08円/株 | -14.5円/株 | -25.56円/株 | -36.74円/株 | -13.19円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 81.4% | 62.8% | 53.9% | 43.9% | 66.1% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -3.5億円 | -5.9億円 | -13.0億円 | -4.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.1億円 | -1.4億円 | -0.2億円 | -0.1億円 | -0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | 8.7億円 | 1.3億円 | 5.7億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.3億円 | 23.3億円 | 18.7億円 | 11.3億円 | 17.1億円 |
| 従業員数 | 1900.0% | 2000.0% | 2100.0% | 2100.0% | 1900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 14.8億円 | 20.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.9億円 | 1.5億円 |
| 資産 | 16.7億円 | 21.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.3億円 | 2.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.0億円 | 5.3億円 |
| 負債 | 9.4億円 | 7.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 7.3億円 | 14.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 7.3億円 | 14.4億円 |
| 負債純資産 | 16.7億円 | 21.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4.7億円 | 3.9億円 |
| 売上原価 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 4.2億円 | 3.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 16.3億円 | 9.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -12.1億円 | -6.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -12.3億円 | -6.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -12.9億円 | -6.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -12.9億円 | -6.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -12.9億円 | -6.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -13.0億円 | -4.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.7億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -7.4億円 | 5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.3億円 | 17.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.3億円 | 17.1億円 |