企業解説
1. 企業概要
ブライトパス・バイオ株式会社は、久留米大学発の創薬ベンチャーで、がん免疫治療薬の開発に特化しています。主要なパイプラインには、iPS細胞由来再生NKT細胞療法（BP2201）や、次世代のCAR-T細胞療法（BP2301）、がん抗原ペプチドワクチンなどがあります。ビジネスモデルは、自社で初期臨床試験まで手掛け、製薬会社へライセンスアウト（導出）することで契約一時金やマイルストン収入を得る「導出モデル」です。競合環境は国内外の製薬大手やバイオベンチャーがひしめくがん領域であり、極めて高い技術力と迅速な開発スピードが求められています。
2. 要点(3行)
- 売上高は113万円と極めて僅少で、11.51億円の純損失を計上する赤字継続状態。
- 営業CFは12.5億円のマイナス。手元資金（8.1億円）に対し年間赤字額が大きく、資金繰りは厳しい。
- 「継続企業の前提に関する重要事象」が注記されており、新株予約権による資金調達に依存した経営。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,133千円（約0.01億円）。前期の72千円より増加したものの、事業規模としては実質的に収益化の途上。特許実施許諾による一時金収入が主。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 0.0億円 | 0.2億円 | 0.1億円 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -17.4億円 | -14.8億円 | -14.7億円 | -11.6億円 | -11.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -17.2億円 | -14.8億円 | -14.9億円 | -11.7億円 | -11.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 64.6億円 | 67.0億円 | 3.6億円 | 6.5億円 | 12.0億円 |
| 発行済株式総数 | 50,817,500株 | 55,253,100株 | 62,891,200株 | 70,741,300株 | 90,491,300株 |
| 純資産額 | 35.4億円 | 25.3億円 | 15.7億円 | 9.8億円 | 9.2億円 |
| 総資産額 | 37.5億円 | 27.7億円 | 17.0億円 | 12.3億円 | 11.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 69.1円/株 | 45.4円/株 | 24.6円/株 | 13.52円/株 | 9.98円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -36.14円/株 | -28.55円/株 | -24.9円/株 | -18.21円/株 | -14.12円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 93.7% | 90.5% | 90.9% | 77.7% | 80.6% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -17.7億円 | -15.1億円 | -12.0億円 | -11.6億円 | -12.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.2億円 | -0.0億円 | -0.1億円 | -0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 20.5億円 | 5.7億円 | 4.3億円 | 6.9億円 | 10.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 32.7億円 | 23.1億円 | 15.3億円 | 10.6億円 | 8.1億円 |
| 従業員数 | 4400.0% | 3800.0% | 3200.0% | 2400.0% | 2400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 400.0% | 600.0% | 100.0% | 400.0% | 100.0% |
| 株主総利回り | 89.9% | 47.5% | 79.3% | 30.9% | 20.3% |
| 株価指数における総利回り | 194.0% | 127.4% | 120.9% | 120.4% | 105.1% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 11.8億円 | 10.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 資産 | 12.3億円 | 11.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.9億円 | 1.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 負債 | 2.5億円 | 2.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 9.6億円 | 9.0億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 9.8億円 | 9.2億円 |
| 負債純資産 | 12.3億円 | 11.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 売上原価 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 11.6億円 | 11.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -11.6億円 | -11.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -11.6億円 | -11.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -11.7億円 | -11.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -11.7億円 | -11.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -11.6億円 | -12.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.9億円 | 10.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.7億円 | -2.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.6億円 | 8.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.6億円 | 8.1億円 |