企業解説
1. 企業概要
大日本塗料株式会社（DNT）は、国内塗料業界大手の一角であり、建設、重防食、自動車、産業機械向けなど幅広い塗料の製造・販売を主軸としています。また、子会社のDNライティング株式会社を通じて照明機器事業、シンロイヒ株式会社を通じて蛍光色材事業を展開しています。2025年3月には神東塗料株式会社を連結子会社化（50.10％取得）し、事業基盤のさらなる拡大を図っています。競合環境としては、日本ペイントHDや関西ペイントなどの国内大手に加え、グローバルメーカーとの競争にさらされています。
2. 要点(3行)
- 神東塗料の買収に伴う「負ののれん発生益」52.05億円の計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は94.37億円（前年同期比105.1％増）と急増した。
- 主力の国内塗料事業はJISマーク表示一時停止処分による出荷減が響き、営業利益は19.68億円（同10.5％減）と、利益面では照明機器事業（20.63億円）に逆転される事態となっている。
- 自己資本比率は買収に伴う負債増により48.8％（前年比9.8ポイント低下）へ悪化した一方、DOE3.0％超を掲げ配当を49円（14円増配）に増額するなど株主還元を強化している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 725.11億円（前年同期比0.8％増）。照明機器事業の伸長が寄与したものの、塗料事業の伸び悩みにより微増にとどまりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 631.6億円 | 669.5億円 | 728.5億円 | 719.4億円 | 725.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 32.7億円 | 34.6億円 | 43.2億円 | 53.4億円 | 52.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 19.7億円 | 20.3億円 | 34.6億円 | 46.0億円 | 94.4億円 |
| 包括利益 | 70.1億円 | 18.9億円 | 40.4億円 | 86.7億円 | 69.3億円 |
| 純資産額 | 508.6億円 | 519.9億円 | 552.1億円 | 624.9億円 | 761.7億円 |
| 総資産額 | 857.6億円 | 877.0億円 | 928.0億円 | 1016.2億円 | 1333.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,698.23円/株 | 1,730円/株 | 1,829.75円/株 | 2,092.1円/株 | 2,281.92円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 69.55円/株 | 71.74円/株 | 121.78円/株 | 161.7円/株 | 331.4円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 68.96円/株 | 71.1円/株 | 120.92円/株 | 160.76円/株 | 329.61円/株 |
| 自己資本比率 | 56.0% | 55.9% | 56.1% | 58.6% | 48.8% |
| 自己資本利益率 | 4.4% | 4.2% | 6.8% | 8.2% | 15.2% |
| 株価収益率 | 1310.0% | 1090.0% | 700.0% | 750.0% | 350.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 36.4億円 | 33.6億円 | 12.8億円 | 34.6億円 | 35.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.3億円 | -9.7億円 | -14.5億円 | -7.7億円 | -3.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.0億円 | -28.4億円 | -4.7億円 | -16.6億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 67.4億円 | 64.8億円 | 63.4億円 | 78.7億円 | 114.7億円 |
| 従業員数 | 218200.0% | 219400.0% | 219300.0% | 211300.0% | 249600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 35200.0% | 31600.0% | 31800.0% | 30200.0% | 46100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 402.0億円 | 530.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 614.2億円 | 802.8億円 |
| 資産 | 1016.2億円 | 1333.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 286.9億円 | 396.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 104.3億円 | 175.3億円 |
| 負債 | 391.3億円 | 571.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 460.3億円 | 545.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 135.2億円 | 105.1億円 |
| 新株予約権 | 1.6億円 | 1.4億円 |
| 非支配株主持分 | 27.8億円 | 110.0億円 |
| 純資産 | 624.9億円 | 761.7億円 |
| 負債純資産 | 1016.2億円 | 1333.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 719.4億円 | 725.1億円 |
| 売上原価 | 501.4億円 | 500.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 218.0億円 | 224.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 169.0億円 | 177.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 49.0億円 | 47.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.1億円 | 8.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 3.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 53.4億円 | 52.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 24.6億円 | 76.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.0億円 | 11.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 73.0億円 | 117.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 15.2億円 | 12.9億円 |
| 法人税等調整額 | 9.5億円 | 8.3億円 |
| 法人税等 | 24.7億円 | 21.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 48.3億円 | 96.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.3億円 | 2.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 46.0億円 | 94.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 34.6億円 | 35.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.7億円 | -3.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 4.9億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 15.3億円 | 36.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.7億円 | 114.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.7億円 | 114.7億円 |