企業解説
1. 企業概要
日本ペイントホールディングス（以下、NPHD）は、国内塗料業界の先駆者であり、現在は世界有数の塗料・コーティングメーカーです。事業は自動車用、汎用（建築用）、工業用、ファインケミカル等の製造販売に加え、接着剤などの塗料周辺事業を展開しています。
- 主要製品・サービス: 建築用塗料（DIY含む）、自動車用塗料、工業用塗料、船舶用塗料、表面処理剤。
- 主要顧客: 自動車メーカー、建設会社、個人ユーザー（DIY）、造船会社。
- 競合環境: 塗料業界は「地産地消」の特性が強く、各地域のローカルメーカーに加え、グローバルメジャー（PPG、Sherwin-Williams、AkzoNobel等）と激しく競合しています。
2. 要点(3行)
- 業績: 2024年12月期は売上収益1兆6,387億円（前期比13.6%増）、当期利益1,273億円（同7.5%増）と増収増益を達成。
- 戦略: 「アセット・アセンブラー」モデルを掲げ、積極的なM&A（後発事象としてAOC社の約3,321億円での買収完了）によりグローバルなEPS積み上げを加速。
- リスク: 総資産の43.7%を占める「のれん及び無形資産（1兆4,281億円）」の減損リスクと、中国不動産市場の動向が鍵。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益、営業利益ともに過去最高を更新。
- 売上収益: 1兆6,387億円（前期比13.6%増）。主要市場での販売数量増加と円安影響が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 7725.6億円 | 9982.8億円 | 13090.2億円 | 14425.7億円 | 16387.2億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 894.4億円 | 864.7億円 | 1045.0億円 | 1615.0億円 | 1815.2億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 439.2億円 | 675.7億円 | 794.2億円 | 1184.8億円 | 1273.4億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 286.4億円 | 1556.3億円 | 2332.0億円 | 2490.8億円 | 2788.3億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 5675.9億円 | 9595.2億円 | 11488.2億円 | 13583.1億円 | 15909.8億円 |
| 総資産額 | 16145.8億円 | 19550.8億円 | 24423.4億円 | 27133.4億円 | 30713.8億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 353.8円/株 | 408.61円/株 | 489.19円/株 | 578.35円/株 | 677.38円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 27.38円/株 | 29.41円/株 | 33.82円/株 | 50.45円/株 | 54.22円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 27.38円/株 | 29.41円/株 | 33.82円/株 | 50.44円/株 | 54.21円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 35.2% | 49.1% | 47.0% | 50.1% | 51.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 7.8% | 8.8% | 7.5% | 9.5% | 8.6% |
| 株価収益率 | 8280.0% | 4260.0% | 3070.0% | 2260.0% | 1890.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 876.3億円 | 674.3億円 | 1123.5億円 | 1897.5億円 | 1674.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -354.4億円 | -1023.5億円 | -1651.1億円 | -1159.8億円 | -1481.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 608.7億円 | -623.1億円 | 1457.7億円 | -386.6億円 | -373.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2321.3億円 | 1388.1億円 | 2426.0億円 | 2896.5億円 | 2883.0億円 |
| 従業員数 | 2731800.0% | 3024700.0% | 3376300.0% | 3439300.0% | 3856200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 684300.0% | 736700.0% | 803000.0% | 909500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 27133.4億円 | 30713.8億円 |
| ▶ 流動資産 | 8895.6億円 | 10552.1億円 |
| ▶ 非流動資産 | 18237.8億円 | 20161.7億円 |
| 資産 | 27133.4億円 | 30713.8億円 |
| 負債及び資本 | 27133.4億円 | 30713.8億円 |
| ▶ 負債 | 13452.4億円 | 14611.5億円 |
| ▶ 資本 | 13681.0億円 | 16102.3億円 |
| 負債及び資本 | 27133.4億円 | 30713.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 継続事業 | ||
| 当期利益（△損失） | 1190.0億円 | 1286.7億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1897.5億円 | 1674.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1159.8億円 | -1481.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -386.6億円 | -373.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響 | 114.5億円 | 147.7億円 |
| 超インフレの調整 | 4.8億円 | 19.6億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 470.5億円 | -13.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2896.5億円 | 2883.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2896.5億円 | 2883.0億円 |