企業解説
1. 企業概要
ナトコ株式会社は、合成樹脂塗料、ファインケミカル製品（高機能性樹脂）、および蒸留事業（再生溶剤）の製造・販売を主軸とする化学メーカーです。
- 主要製品: 建築材用・金属用塗料、樹脂素材用コート剤、インクジェット用商材。
- 主要顧客: ニチハ株式会社（連結売上高の23.3％を占める最大顧客）。
- 競合環境: 住宅着工件数の減少や原材料価格高騰の影響を受ける中、DICグループからの事業譲受（2024年7月）などを通じ、高付加価値な建材用塗料分野でのシェア拡大を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高207.5億円（前年比2.9％増）、経常利益13.7億円（同1.2％増）と、建材分野の事業譲受が寄与し増収増益を確保。
- 自己資本比率79.0％と極めて強固な財務基盤を保持する一方、ROEは4.1％に留まり、資本効率の向上が課題。
- 配当性向40％を目途とし、年間配当の下限を50円に設定するなど、株主還元姿勢を明確化している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 当連結会計年度の売上高は207.5億円、営業利益は12.3億円（同1.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は9.5億円（同0.5％増）でした。原材料費や労務費の増加を増収効果で補い、純利益ベースでは微増益を維持しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年10月期 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 162.5億円 | 190.5億円 | 204.5億円 | 201.6億円 | 207.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 15.0億円 | 22.1億円 | 21.0億円 | 13.6億円 | 13.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.3億円 | 16.4億円 | 15.1億円 | 9.5億円 | 9.6億円 |
| 包括利益 | 9.8億円 | 19.3億円 | 19.0億円 | 10.5億円 | 12.3億円 |
| 純資産額 | 190.5億円 | 206.0億円 | 220.9億円 | 227.5億円 | 235.7億円 |
| 総資産額 | 246.5億円 | 262.8億円 | 282.2億円 | 288.4億円 | 298.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,524.98円/株 | 2,730.29円/株 | 2,926.63円/株 | 3,013.94円/株 | 3,121.47円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 136.23円/株 | 217.37円/株 | 200.7円/株 | 126.01円/株 | 126.6円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 77.3% | 78.4% | 78.3% | 78.9% | 79.0% |
| 自己資本利益率 | 5.5% | 8.3% | 7.1% | 4.2% | 4.1% |
| 株価収益率 | 750.0% | 760.0% | 760.0% | 1110.0% | 1100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.3億円 | 19.0億円 | 20.3億円 | 16.9億円 | 15.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.2億円 | -13.1億円 | -21.2億円 | -23.2億円 | -7.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.1億円 | -3.8億円 | -4.1億円 | -3.8億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 71.6億円 | 74.4億円 | 71.3億円 | 61.0億円 | 65.5億円 |
| 従業員数 | 38300.0% | 40000.0% | 39900.0% | 40500.0% | 41500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8500.0% | 8700.0% | 9300.0% | 9600.0% | 9500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 201.3億円 | 214.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 87.2億円 | 83.4億円 |
| 資産 | 288.4億円 | 298.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 55.1億円 | 58.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 5.8億円 | 4.3億円 |
| 負債 | 60.9億円 | 62.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 214.5億円 | 219.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.0億円 | 15.8億円 |
| 非支配株主持分 | — | — |
| 純資産 | 227.5億円 | 235.7億円 |
| 負債純資産 | 288.4億円 | 298.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 201.6億円 | 207.5億円 |
| 売上原価 | 156.8億円 | 162.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 44.9億円 | 45.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 32.3億円 | 33.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.5億円 | 12.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.1億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.6億円 | 13.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 13.4億円 | 14.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.0億円 | 4.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 3.9億円 | 4.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.5億円 | 9.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.5億円 | 9.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 16.9億円 | 15.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.2億円 | -7.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.1億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.3億円 | 4.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.0億円 | 65.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.0億円 | 65.5億円 |