企業解説
1. 企業概要
ナトコ株式会社は、合成樹脂塗料、インクジェット用商材、高機能性樹脂（ファインケミカル）、および溶剤のリサイクル（蒸留事業）を展開する化学メーカーです。
- 主要製品・サービス: 金属用・建材用塗料、樹脂素材用コート剤、高純度リサイクル溶剤。
- 主要顧客: ニチハ株式会社（連結売上高の24.1％を占める最大顧客）。
- 競合環境: 塗料業界における高付加価値分野（意匠性や機能性）に特化。2024年にはDICグループから建材用塗料事業を譲り受けるなど、特定ニッチ市場でのシェア拡大を図っています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高222.75億円（前期比7.3％増）、営業利益13.98億円（同13.4％増）と増収増益を達成。
- 三丸化学の連結子会社化（M&A）により蒸留事業が拡大し、負ののれん発生益1.01億円を特別利益に計上。
- 自己資本比率78.7％と極めて強固な財務基盤を維持しつつ、中期計画でROE 6％前後、EBITDA 28億円の達成を掲げる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 当連結会計年度の売上高は222.75億円、営業利益は13.98億円、親会社株主に帰属する当期純利益は11.37億円（前期比19.0％増）となりました。増益の主因は、塗料事業での新規案件獲得と、M&Aによる事業規模拡大、および負ののれん発生益の計上です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 | 2025年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 190.5億円 | 204.5億円 | 201.6億円 | 207.5億円 | 222.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.1億円 | 21.0億円 | 13.6億円 | 13.8億円 | 15.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 16.4億円 | 15.1億円 | 9.5億円 | 9.6億円 | 11.4億円 |
| 包括利益 | 19.3億円 | 19.0億円 | 10.5億円 | 12.3億円 | 12.3億円 |
| 純資産額 | 206.0億円 | 220.9億円 | 227.5億円 | 235.7億円 | 245.8億円 |
| 総資産額 | 262.8億円 | 282.2億円 | 288.4億円 | 298.3億円 | 310.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,730.29円/株 | 2,926.63円/株 | 3,013.94円/株 | 3,121.47円/株 | 3,232.1円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 217.37円/株 | 200.7円/株 | 126.01円/株 | 126.6円/株 | 150.62円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 78.4% | 78.3% | 78.9% | 79.0% | 78.7% |
| 自己資本利益率 | 8.3% | 7.1% | 4.2% | 4.1% | 4.7% |
| 株価収益率 | 760.0% | 760.0% | 1110.0% | 1100.0% | 1050.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.0億円 | 20.3億円 | 16.9億円 | 15.9億円 | 18.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.1億円 | -21.2億円 | -23.2億円 | -7.9億円 | -2.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -4.1億円 | -3.8億円 | -4.1億円 | -4.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.4億円 | 71.3億円 | 61.0億円 | 65.5億円 | 78.1億円 |
| 従業員数 | 40000.0% | 39900.0% | 40500.0% | 41500.0% | 45200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8700.0% | 9300.0% | 9600.0% | 9500.0% | 10300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 214.9億円 | 211.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 83.4億円 | 99.1億円 |
| 資産 | 298.3億円 | 310.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 58.2億円 | 57.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.3億円 | 6.7億円 |
| 負債 | 62.6億円 | 64.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 219.9億円 | 227.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 15.8億円 | 16.7億円 |
| 非支配株主持分 | — | 1.7億円 |
| 純資産 | 235.7億円 | 245.8億円 |
| 負債純資産 | 298.3億円 | 310.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 207.5億円 | 222.8億円 |
| 売上原価 | 162.1億円 | 173.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 45.5億円 | 49.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 33.1億円 | 35.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.3億円 | 14.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.5億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.8億円 | 15.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 14.0億円 | 15.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.3億円 | 4.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 4.5億円 | 4.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.6億円 | 11.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.6億円 | 11.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.9億円 | 18.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.9億円 | -2.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -4.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.5億円 | 12.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 65.5億円 | 78.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 65.5億円 | 78.1億円 |