企業解説
1. 企業概要
株式会社市進ホールディングスは、千葉・東京を中心とした首都圏で学習塾「市進学院」「個太郎塾」を展開する教育サービス事業と、デイサービスやグループホームを運営する介護福祉サービス事業を2大柱とする企業グループです。学研ホールディングスの連結子会社（議決権49.0％保有）であり、教育から介護まで幅広い世代を対象としたサービスを提供しています。少子化の影響を受ける教育事業において、映像授業「ウイングネット」の外部販売や、M&Aによる介護・周辺教育分野への進出を強化しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は教育・介護の両事業で増収（前年比2.8%増の184.59億円）を確保したが、人件費や物価高騰の影響で営業利益以下は減益。
- 積極的なM&A（3社の連結化）と、ToSTNeT-3による大規模な自己株買い（約8.9億円）により、自己資本比率が20.7%から15.7%へ大幅に低下。
- 介護事業はM&Aにより16.0%の増収となったが、採用費増や原価高騰でセグメント利益は14.2%減となり、収益性の改善が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 184.59億円（前年同期比2.8％増）。教育、介護の両セグメントで増収。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 160.1億円 | 173.2億円 | 172.9億円 | 179.5億円 | 184.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.7億円 | 6.9億円 | 7.3億円 | 7.6億円 | 7.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -4.0億円 | 4.2億円 | 3.7億円 | 3.6億円 | 3.2億円 |
| 包括利益 | -3.6億円 | 5.1億円 | 4.1億円 | 5.4億円 | 4.5億円 |
| 純資産額 | 16.2億円 | 20.7億円 | 23.0億円 | 27.4億円 | 22.0億円 |
| 総資産額 | 123.8億円 | 127.1億円 | 124.2億円 | 130.1億円 | 136.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 160.02円/株 | 202.72円/株 | 228.11円/株 | 271.17円/株 | 263.83円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -38.43円/株 | 41.72円/株 | 36.19円/株 | 36.55円/株 | 35.84円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 13.0% | 16.2% | 18.3% | 20.7% | 15.7% |
| 自己資本利益率 | — | 23.0% | 16.9% | 14.6% | 13.1% |
| 株価収益率 | — | 1070.0% | 1280.0% | 1380.0% | 1190.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 16.1億円 | 8.6億円 | 6.6億円 | 11.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.2億円 | -4.8億円 | -7.2億円 | -2.6億円 | -7.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.9億円 | -2.8億円 | -6.1億円 | -2.3億円 | -3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.9億円 | 36.4億円 | 31.6億円 | 33.4億円 | 34.1億円 |
| 従業員数 | 89100.0% | 89900.0% | 92800.0% | 94900.0% | 94200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 359500.0% | 356400.0% | 338600.0% | 328000.0% | 336500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 61.9億円 | 64.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 68.2億円 | 72.2億円 |
| 資産 | 130.1億円 | 136.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 35.2億円 | 41.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 67.5億円 | 72.7億円 |
| 負債 | 102.7億円 | 114.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 24.3億円 | 17.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.7億円 | 3.9億円 |
| 非支配株主持分 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 27.4億円 | 22.0億円 |
| 負債純資産 | 130.1億円 | 136.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 179.5億円 | 184.6億円 |
| 売上原価 | 148.8億円 | 153.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 30.7億円 | 30.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.3億円 | 21.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 9.4億円 | 9.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.3億円 | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.6億円 | 7.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.9億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.6億円 | 2.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.0億円 | 5.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.8億円 | 2.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 2.2億円 | 2.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.8億円 | 3.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.6億円 | 3.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | 11.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -7.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -3.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.7億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.4億円 | 34.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.4億円 | 34.1億円 |