リゾートトラスト 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 業績上方修正と増配のダブルポジティブ: ホテル会員権販売の好調とホテル稼働率・単価の上昇を受け、通期計画を上方修正。同時に配当予想を年間34円（分割考慮前比で実質6円増配）へ引き上げた。
• 見かけ以上の収益力（評価営業利益）: 会計上の営業利益は124億円（前年同期比8.6%増）だが、未開業ホテルの繰延利益を除いた「評価営業利益」は191億円（同25.2%増）と極めて強い。
• コスト増を吸収する価格転嫁力: 賃上げや開業準備に伴う人件費増を、会員権価格の改定やホテル利用料の適正化で完全に吸収し、ホテル・レストラン事業の利益は倍増（同102.1%増）した。

2. 直近の業績と進捗率

2026年3月期 第2四半期（中間期）の連結実績は以下の通りです。

• 売上高: 1,109.5億円（前年同期比 +3.0%）
• 営業利益: 124.1億円（同 +8.6%）
• 経常利益: 124.4億円（同 +8.1%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益: 86.2億円（同 +14.6%）

通期計画（修正後）に対する進捗率:

• 売上高：42.7%（前年同期 43.2%）
• 営業利益：42.8%（前年同期 43.3%） 進捗率は一見5割を下回っていますが、同社は例年、新規ホテルの開業に伴う一括収益計上（不動産代金）が下期に偏る傾向があります。前年同期と比較しても進捗のペースは順調であり、特に本日の上方修正後でのこの進捗率は、期末に向けた自信の表れと評価できます。

3. セグメント別のモメンタム

• 会員権事業（減速に見えるが実態は強い）: 売上高 280.1億円（-10.2%）、利益 96.2億円（-12.2%）。「サンクチュアリコート金沢・淡路島」の販売は過去最高水準の契約高ですが、開業まで収益認識が繰り延べられる会計上の要因によるもので、先行指標である契約高の勢いは加速しています。