企業解説
1. 企業概要
株式会社パワーエックスは、再生可能エネルギーの普及を目的とした「蓄電型発電所」の製作を中核とする企業です。主要製品は、大型定置用蓄電システム「PowerX Mega Power」や、蓄電池型急速EV充電器「PowerX Hypercharger」です。
- 事業内容: バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）の開発・製造・販売、EV充電サービス（EVCS）、電力小売およびアグリゲーションサービス。さらに、量産型データセンター事業への参入を表明しています。
- 主要顧客: 発電事業者、不動産開発業者、自動車ディーラー、商用車ユーザーなど。
- 競合環境: 国内外の電池メーカーやEV充電インフラ事業者。国内製造（Made in Japan）と自社開発ソフト（Power OS）による高いセキュリティと運用最適化を差別化要因としています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高193.1億円（前期比213.4%増）と急成長し、主力BESS事業の黒字化により連結純損失は16.5億円（前期は80.1億円の赤字）まで大幅に縮小した。
- 受注残高が370.2億円と極めて豊富であり、岡山および北海道での生産ライン増設により、2040年までに累計約10兆円規模と試算される蓄電池市場の取り込みを加速させている。
- 営業CFが初のプラスに転じ、東証グロース市場への上場により自己資本比率は23.7%へ回復したが、部材調達の中国依存と為替変動（155円想定）が将来のCFに対する主な懸念材料である。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高はBESS事業における大型案件の納品が寄与し、193.1億円と爆発的に増加しました。利益面では、16.5億円の純損失を計上したものの、前期の80.1億円から赤字幅は激減しています。
- ROE: △43.0%（前期△242.7%）。赤字継続のためマイナスですが、改善傾向にあります。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 3.3億円 | 61.6億円 | 193.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | -57.4億円 | -57.0億円 | -18.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | -61.7億円 | -80.1億円 | -16.5億円 |
| 包括利益 | — | — | -61.7億円 | -80.1億円 | -15.8億円 |
| 純資産額 | — | — | 52.4億円 | 16.7億円 | 66.5億円 |
| 総資産額 | — | — | 85.0億円 | 108.3億円 | 262.4億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | -306.64円/株 | -535.46円/株 | 171.38円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | -253.78円/株 | -280.07円/株 | -51.4円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | 60.8% | 13.2% | 23.7% |
| 自己資本利益率 | — | — | -119.2% | -242.7% | -43.0% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -54.7億円 | -69.7億円 | 13.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -41.2億円 | -14.6億円 | -14.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 49.9億円 | 86.7億円 | 63.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 10.0億円 | 12.4億円 | 74.5億円 |
| 従業員数 | — | — | 11400.0% | 15500.0% | 17900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 1800.0% | 4700.0% | 5100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 62.3億円 | 202.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 46.0億円 | 60.4億円 |
| 資産 | 108.3億円 | 262.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 55.5億円 | 168.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 36.1億円 | 27.5億円 |
| 負債 | 91.6億円 | 195.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 14.3億円 | 61.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | — | 0.6億円 |
| 新株予約権 | 2.4億円 | 4.2億円 |
| 純資産 | 16.7億円 | 66.5億円 |
| 負債純資産 | 108.3億円 | 262.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 61.6億円 | 193.1億円 |
| 売上原価 | 46.1億円 | 140.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 15.5億円 | 52.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 64.9億円 | 59.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -49.4億円 | -6.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.7億円 | 11.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -57.0億円 | -18.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 23.0億円 | 5.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -80.0億円 | -22.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | -6.4億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | -6.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -80.1億円 | -16.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -80.1億円 | -16.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -69.7億円 | 13.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.6億円 | -14.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 86.7億円 | 63.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.4億円 | 62.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.4億円 | 74.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.4億円 | 74.5億円 |