企業解説
1. 企業概要
株式会社ペルセウスプロテオミクスは、東京大学先端科学技術研究センター（LSBM）の技術を基盤とした、がんや難治性疾患を対象とする抗体医薬品の研究開発を行う創薬バイオベンチャーです。独自の「ICOS法」や「ファージディスプレイ法」を用いた高機能な抗体の創生に強みを持ちます。
- 主要製品・サービス: 創薬パイプライン（PPMX-T003等）の導出、抗体研究支援（受託）、核内受容体抗体等の研究用試薬販売。
- 主要顧客: 米R&D Systems, Inc.（売上比率33.5%）、米Pierce Biotechnology, Inc.（同23.7%）など、海外の試薬・ライフサイエンス企業が中心。
- 競合環境: 低分子医薬や再生医療など競合技術が多い中、抗体薬物複合体（ADC）や放射性同位体標識抗体といった「 Armed（武装化）抗体」領域で差別化を図っていますが、国内外のメガファーマやベンチャーとの激しい開発競争下にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は試薬販売の伸長で1.2億円（前年比19.9%増）となったが、研究開発費負担により9.0億円の純損失を計上。
- 主力パイプライン「PPMX-T002/T003」の期中導出が未達に終わり、T003のANKL対象治験も被験者登録の難航で1年延長。
- 新株予約権行使等で約9.2億円を調達し現預金は16.6億円を確保したが、継続的なキャッシュアウトが続くリスクが高い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1.2億円（前年同期 1.0億円）。研究支援や試薬販売が5期連続で増加しており、一定の現金収入源となっています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 0.7億円 | 0.7億円 | 0.9億円 | 1.0億円 | 1.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.1億円 | -4.8億円 | -6.9億円 | -8.8億円 | -8.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -4.1億円 | -6.0億円 | -7.9億円 | -11.0億円 | -9.0億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 6.0億円 | 19.4億円 | 19.4億円 | 19.7億円 | 24.4億円 |
| 発行済株式総数 | 8,386,400株 | 11,759,400株 | 11,759,400株 | 11,936,400株 | 14,749,500株 |
| 純資産額 | 10.8億円 | 31.5億円 | 24.0億円 | 14.0億円 | 14.3億円 |
| 総資産額 | 11.2億円 | 33.0億円 | 25.7億円 | 16.9億円 | 18.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 128.86円/株 | 268.05円/株 | 201.13円/株 | 110.94円/株 | 91.74円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -59.03円/株 | -54.47円/株 | -66.93円/株 | -93.69円/株 | -63.41円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 96.6% | 95.5% | 92.2% | 78.2% | 74.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -4.2億円 | -4.8億円 | -5.6億円 | -8.3億円 | -7.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.3億円 | -2.1億円 | -1.5億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 10.1億円 | 26.5億円 | -0.0億円 | 0.6億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.7億円 | 32.1億円 | 24.4億円 | 15.4億円 | 16.7億円 |
| 従業員数 | 1900.0% | 2100.0% | 2400.0% | 2500.0% | 3200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 100.0% | 300.0% | 200.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | — | — |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 16.5億円 | 17.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 資産 | 16.9億円 | 18.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.3億円 | 1.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.7億円 | 2.6億円 |
| 負債 | 3.0億円 | 3.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 13.2億円 | 13.5億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 純資産 | 14.0億円 | 14.3億円 |
| 負債純資産 | 16.9億円 | 18.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1.0億円 | 1.2億円 |
| 売上原価 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 0.9億円 | 1.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 9.8億円 | 9.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -8.9億円 | -8.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.8億円 | -8.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 2.2億円 | 0.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -11.0億円 | -9.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -11.0億円 | -9.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -8.3億円 | -7.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.6億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -9.0億円 | 1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.4億円 | 16.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.4億円 | 16.7億円 |