企業解説
1. 企業概要
株式会社モダリスは、独自のプラットフォーム技術である「切らないCRISPR技術（CRISPR-GNDM®技術）」を用いた遺伝子治療薬の開発を行う創薬バイオベンチャーです。従来のゲノム編集（DNAを切断する手法）とは異なり、遺伝子の「スイッチ」をオン・オフすることで発現量を調節し、希少疾患の治療を目指しています。
- 主要製品・サービス：リードパイプライン「MDL-101」（先天性筋ジストロフィー1a型：LAMA2-CMD）をはじめとする8つの自社モデルパイプライン。
- 競合環境：米Sangamo社、Chroma Medicine社、Tune Therapeutics社など、エピゲノム編集や遺伝子制御技術を持つ複数のバイオ企業と競合関係にありますが、現状では対象疾患領域の棲み分けがなされています。
- 主要顧客：現在は自社開発が主ですが、アステラス製薬、エーザイ、エーザイ、JCRファーマ等との共同研究実績があり、ライセンス契約によるパートナー企業が将来の主要顧客となります。
2. 要点(3行)
- 事業収益はゼロの状態が続くが、米国拠点の縮小や人員削減（37名→14名）による構造改革で、営業損失は前期の23.7億円から13.4億円へと大幅に縮小。
- リードプログラム「MDL-101」が米国FDAから希少小児疾患（RPD）およびオーファンドラッグ（ODD）の指定を受理し、臨床試験開始に向けた開発は前進。
- EVO FUNDを割当先とする大規模な資金調達により、期末現金は35.8億円まで回復したものの、「継続企業の前提に関する注記」が付されており、依然として極めて高い財務リスクを抱える。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益：2024年12月期の事業収益は0円（前期も0円）。営業損失は13.37億円（前期は23.7億円の損失）、当期純損失は13.17億円（前期は23.9億円の損失）となりました。損失幅が縮小したのは、米国子会社の研究・開発・製造部門を縮小したことによる人件費および研究開発費の削減が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 事業収益 | 3.4億円 | 0.0億円 | 0.4億円 | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.4億円 | -12.3億円 | -20.0億円 | -23.5億円 | -13.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -4.5億円 | -7.4億円 | -27.0億円 | -23.9億円 | -13.2億円 |
| 包括利益 | -4.5億円 | -7.3億円 | -26.9億円 | -24.0億円 | -13.1億円 |
| 純資産額 | 62.1億円 | 55.5億円 | 29.4億円 | 13.8億円 | 35.5億円 |
| 総資産額 | 62.8億円 | 60.7億円 | 31.3億円 | 20.3億円 | 36.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 217.67円/株 | 191.57円/株 | 99.53円/株 | 40.59円/株 | 50.81円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -17.02円/株 | -25.7円/株 | -92.85円/株 | -77.24円/株 | -28.57円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 98.9% | 91.4% | 93.4% | 66.8% | 95.5% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -7.5億円 | -19.0億円 | -22.5億円 | -14.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.3億円 | 1.7億円 | -1.9億円 | -0.4億円 | -0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 27.8億円 | 0.7億円 | 0.6億円 | 12.2億円 | 30.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.2億円 | 49.4億円 | 29.3億円 | 18.8億円 | 35.8億円 |
| 従業員数 | 2000.0% | 2600.0% | 3600.0% | 3700.0% | 1400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 200.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 19.6億円 | 36.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.7億円 | 0.7億円 |
| 資産 | 20.3億円 | 36.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 2.0億円 | 1.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.5億円 | 0.3億円 |
| 負債 | 6.5億円 | 1.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 13.5億円 | 35.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 13.8億円 | 35.5億円 |
| 負債純資産 | 20.3億円 | 36.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 事業収益 | — | — |
| 事業費用 | ||
| 営業利益又は営業損失（△） | -23.7億円 | -13.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -23.5億円 | -13.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -23.9億円 | -13.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -23.9億円 | -13.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -23.9億円 | -13.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -22.5億円 | -14.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 12.2億円 | 30.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.5億円 | 16.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 35.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 35.8億円 |