ステラファーマ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 海外展開が結実し売上高3.5倍へ: 中国・海南島向け「ステボロニン」の初回出荷により、売上高は前期比256.6%増の9.61億円と急伸し、営業損失を前期の7.6億円から0.9億円まで大幅に縮小した。
• 悲願の四半期黒字化を達成: 第4四半期（1-3月期）単体において、創業以来初となる四半期ベースでの営業黒字化を実現し、ビジネスモデルが研究開発ステージから商業化ステージへ移行したことを証明した。
• 次期は先行投資で赤字拡大予想: 2026年3月期は売上高10.07億円（4.8%増）を見込む一方、海外事業投資やBNCT適応拡大に向けた研究開発費の増加により、営業赤字は3.48億円へ再び拡大する計画。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の実績は以下の通りです。

• 売上高: 9.61億円（前期比 +256.6%）
• 営業利益: △0.90億円（前期は△7.60億円）
• 経常利益: △1.37億円（前期は△7.60億円）
• 当期純利益: △1.40億円（前期は△7.63億円）

進捗と勢いの変化: 本決算は通期実績であるため、前期比での変化に注目すると、売上高は3.5倍超と爆発的に成長しました。特に第4四半期に売上が集中し、単月での黒字化を達成した点は、これまでの「赤字垂れ流し」のイメージを払拭する強い勢いを感じさせます。ただし、2026年3月期の通期計画に対する売上高の伸びは4.8%増に留まっており、急成長の踊り場となる懸念もあります。

3. セグメント別のモメンタム

当社は医薬品開発事業の単一セグメントですが、地域別で明確なモメンタムの差が出ています。

• 海外（中国・海南島）: 「強い勢い」