企業解説
1. 企業概要
株式会社レナサイエンスは、東北大学発の創薬バイオベンチャーであり、加齢関連疾患（がん、糖尿病、呼吸器疾患、循環器疾患）や女性・小児の未充足の医療ニーズに対するソリューション開発を主軸としています。
- 事業内容: 医薬品、医療機器、人工知能（AI）を活用したプログラム医療機器（SaMD）の研究開発。
- 主要製品・パイプライン: PAI-1阻害薬「RS5614」（慢性骨髄性白血病、悪性黒色腫などの治験が進行中）、更年期障害治療薬「RS8001」、ディスポーザブル極細内視鏡「RS9001」、維持血液透析支援AIなど。
- 主要顧客: 国立研究開発法人日本医療研究開発機構（AMED）が収益の28.4％、ニプロ株式会社が22.6％、国立大学法人大阪大学が16.5％を占めます。
- 競合環境: 国内外の製薬企業やバイオベンチャーと競合しますが、大学との強固なネットワークと「医師主導治験」を多用する効率的な開発モデルで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 最終利益の黒字化: 債務免除益3.03億円等の特別利益計上により、当期純利益は1.13億円と初の黒字を達成したが、本業の営業損益は依然として赤字（△1.78億円）。
- 主要パイプラインの進展: 慢性骨髄性白血病および悪性黒色腫の第Ⅲ相試験が進行中で、糖尿病治療支援AIのPOC取得など、SaMD領域でも実用化に近い成果が出ている。
- 極めて高い自己資本比率: 91.9％という高い財務健全性を維持し、17.99億円の現預金を保有しているが、営業キャッシュ・フローは△1.76億円と流出が続いている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 事業収益: 1.32億円（前年同期比31.7％減）。前年度にあった契約一時金等の剥落が要因ですが、AMEDからの受託研究収入やニプロ、東レ・メディカルからのマイルストーン収入を確保しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 事業収益 | 2.1億円 | 1.4億円 | 1.0億円 | 1.9億円 | 1.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.9億円 | -2.4億円 | -3.3億円 | -2.5億円 | -1.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.0億円 | -2.5億円 | -3.4億円 | -2.6億円 | 1.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 0.9億円 | 10.4億円 | 10.4億円 | 10.4億円 | 10.4億円 |
| 発行済株式総数 | 32,830株 | 12,711,700株 | 12,711,700株 | 12,711,700株 | 12,711,700株 |
| 純資産額 | 5.6億円 | 22.0億円 | 18.7億円 | 16.1億円 | 17.2億円 |
| 総資産額 | 10.7億円 | 24.4億円 | 22.7億円 | 20.9億円 | 18.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 57.01円/株 | 173.14円/株 | 146.72円/株 | 126.4円/株 | 135.32円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -10.19円/株 | -22.33円/株 | -26.42円/株 | -20.32円/株 | 8.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 52.6% | 90.3% | 82.0% | 76.9% | 91.9% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 6.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 11740.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -2.3億円 | -2.8億円 | -2.3億円 | -1.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.0億円 | 0.0億円 | -0.0億円 | 3.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | 15.9億円 | 1.1億円 | 0.5億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.4億円 | 20.1億円 | 18.3億円 | 16.5億円 | 18.0億円 |
| 従業員数 | 700.0% | 400.0% | 300.0% | 400.0% | 300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | — |
| 株主総利回り | — | — | 100.4% | 85.4% | 235.0% |
| 株価指数における総利回り | — | — | 96.4% | 93.8% | 83.7% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 20.9億円 | 18.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 20.9億円 | 18.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.3億円 | 1.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 3.6億円 | — |
| 負債 | 4.8億円 | 1.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 16.1億円 | 17.2億円 |
| 純資産 | 16.1億円 | 17.2億円 |
| 負債純資産 | 20.9億円 | 18.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 事業収益 | 1.9億円 | 1.3億円 |
| 事業原価 | 0.3億円 | 0.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1.7億円 | 1.3億円 |
| 事業費用 | 4.2億円 | 3.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -2.5億円 | -1.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | — | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -2.5億円 | -1.8億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 3.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -2.6億円 | 1.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -2.6億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -1.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | 3.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.9億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.5億円 | 18.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.5億円 | 18.0億円 |