企業解説
1. 企業概要
株式会社坪田ラボは、慶應義塾大学医学部発のバイオベンチャーであり、「近視」「ドライアイ」「老視」および「脳疾患」を対象とした革新的な治療法・医療機器の研究開発に特化しています。主な収益源は、パートナー企業（ロート製薬、参天製薬、ジンズ、マルホ、仏Théa社、中Xingqi社等）との共同研究開発契約に基づく契約一時金、マイルストーン、および上市後のロイヤリティです。独自のバイオレットライト技術を用いた近視進行抑制メガネ型デバイス「TLG-001」などが主要パイプラインです。
2. 要点(3行)
- 海外大手（仏Théa社や中Xingqi社等）との大型ライセンス契約により、売上高は前期比2倍の13.57億円、当期純利益2.05億円と4年ぶりの黒字化を達成。
- 利益面はV字回復した一方、営業キャッシュ・フローは3.17億円の赤字であり、急増した売上債権の回収進捗が今後の資金繰りの焦点。
- 筆頭株主である坪田一男代表への高い依存度や、特定の提携先への収益偏重といった構造的リスクを抱えつつ、グローバル展開を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 13.57億円（前期比101.5%増）。国内外での実施許諾契約による一時金およびマイルストーン収入（計10.47億円）が大きく寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 6.9億円 | 6.4億円 | 9.5億円 | 6.7億円 | 13.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.6億円 | 2.0億円 | 1.4億円 | -6.4億円 | 2.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.0億円 | 1.5億円 | 0.9億円 | -6.4億円 | 2.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 2.3億円 | 2.3億円 | 7.9億円 | 8.2億円 | 8.3億円 |
| 発行済株式総数 | 226,327株 | 22,632,700株 | 25,306,800株 | 25,577,500株 | 25,639,300株 |
| 純資産額 | 5.9億円 | 7.4億円 | 19.5億円 | 13.7億円 | 15.9億円 |
| 総資産額 | 10.8億円 | 16.2億円 | 26.7億円 | 23.0億円 | 25.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 26.11円/株 | 32.89円/株 | 77.07円/株 | 53.45円/株 | 61.91円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 8.97円/株 | 6.77円/株 | 3.66円/株 | -25.15円/株 | 8.04円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 3.52円/株 | — | 7.92円/株 |
| 自己資本比率 | 54.8% | 46.0% | 73.0% | 59.6% | 63.4% |
| 自己資本利益率 | [object Object] | [object Object] | [object Object] | — | [object Object] |
| 株価収益率 | — | — | 22630.0% | — | 4900.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.4億円 | 6.5億円 | 0.3億円 | -3.0億円 | -3.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.7億円 | -0.5億円 | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.4億円 | -0.2億円 | 10.1億円 | 0.4億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.1億円 | 11.7億円 | 21.6億円 | 18.8億円 | 15.4億円 |
| 従業員数 | 800.0% | 900.0% | 1000.0% | 700.0% | 1700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | — | — | — | 42.7% | 47.5% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 97.3% | 86.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 22.2億円 | 24.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.7億円 | 0.6億円 |
| 資産 | 23.0億円 | 25.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 8.4億円 | 8.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.9億円 | 0.7億円 |
| 負債 | 9.3億円 | 9.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 13.7億円 | 15.9億円 |
| 純資産 | 13.7億円 | 15.9億円 |
| 負債純資産 | 23.0億円 | 25.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 6.7億円 | 13.6億円 |
| 売上原価 | 6.5億円 | 1.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 0.2億円 | 11.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 6.7億円 | 9.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -6.5億円 | 2.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.4億円 | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -6.4億円 | 2.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | — |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -6.4億円 | 2.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -3.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.4億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.8億円 | -3.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 15.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 15.4億円 |