ケイファーマ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 前期に計上した契約一時金等の剥落により、2024年12月期の売上高は「ゼロ」となり、8.36億円の営業損失を計上。
• ALS治療薬の第Ⅲ相試験準備や脊髄損傷パイプラインの独占実施権取得など、研究開発投資を4.51億円（前年同期比76.8%増）へ大幅拡大。
• 2025年12月期も売上高ゼロ、純損失13.81億円と赤字幅拡大を予想。手元資金22.68億円の範囲内で開発を加速させる「先行投資型」の決算。

2. 直近の業績と進捗率

2024年12月期の通期実績は以下の通りです。

• 売上高: 0円（前期は10.00億円）
• 営業利益: △8.36億円（前期は3.66億円の黒字）
• 経常利益: △8.36億円（前期は3.44億円の黒字）
• 当期純利益: △8.46億円（前期は2.60億円の黒字）

進捗率と勢いの変化: バイオベンチャー特有の「マイルストーン依存型」の収益構造であり、前期（2023年12月期）に大型の契約一時金を計上した反動で、今期は売上・利益ともに大幅な減益（赤字転落）となりました。計画に対する進捗という点では、収益の見込みがない中で研究開発費が想定通りに推移しており、実質的には開発の「加速」局面にあると言えます。

3. セグメント別のモメンタム

医薬品研究開発の単一セグメントですが、主要パイプラインの勢いは以下の通りです。

• iPS創薬事業（勢い：維持）: ALS（筋萎縮性側索硬化症）治療薬について、アルフレッサ ファーマとの検証的治験（第Ⅲ相）に向けた準備を継続。FTDやHDに関する研究成果も国際学会で発表しており、開発パイプラインの質的向上を図っています。