企業解説
1. 企業概要
高砂香料工業株式会社は、日本を代表する総合香料メーカーであり、世界でも屈指の規模を誇ります。
- 事業内容: 「フレーバー（食品用香料）」「フレグランス（香粧品用香料）」「アロマイングリディエンツ（香料素材）」「ファインケミカル（医薬品中間体等）」の4部門を展開。
- 主要製品: 飲料・菓子用フレーバー、洗剤・化粧品用フレグランス、メントール等の香料素材、不斉合成技術を用いた医薬品中間体や機能性材料。
- 主要顧客: 大手食品メーカー、日用品メーカー、製薬会社など世界各国のBtoB顧客。
- 競合環境: 欧米のグローバル香料メジャー（Givaudan、IFF、Symrise等）と世界市場で競合。国内では圧倒的なシェアを持つリーディングカンパニーです。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、売上高2,292億円（前期比17.0%増）、営業利益153億円（同562.4%増）と劇的な回復を遂げ、全部門で増収。
- 米国子会社の新基幹システム導入に伴う混乱が解消し、製品構成の最適化と価格転嫁が浸透したことで収益性が大幅に改善。
- 年間配当を前期の70円から240円へ大幅増配し、1株につき5株の株式分割を発表するなど、極めて積極的な株主還元姿勢を示した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2,292億円（前期比17.0%増）。海外売上比率は68%に達し、円安効果（1ドル152円、1ユーロ164円）も押し上げ要因となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1503.7億円 | 1624.4億円 | 1867.9億円 | 1959.4億円 | 2292.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 72.8億円 | 101.7億円 | 79.6億円 | 47.1億円 | 153.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 71.5億円 | 89.1億円 | 73.9億円 | 27.0億円 | 133.3億円 |
| 包括利益 | 78.7億円 | 100.0億円 | 136.9億円 | 105.4億円 | 178.0億円 |
| 純資産額 | 1013.5億円 | 1102.9億円 | 1219.5億円 | 1308.8億円 | 1463.9億円 |
| 総資産額 | 1845.1億円 | 1968.4億円 | 2120.8億円 | 2284.3億円 | 2621.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,096.68円/株 | 5,531.65円/株 | 6,178.67円/株 | 6,627.13円/株 | 7,398.65円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 364.81円/株 | 453.94円/株 | 376.59円/株 | 138.61円/株 | 683.89円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 54.2% | 55.2% | 56.7% | 56.5% | 55.0% |
| 自己資本利益率 | 7.4% | 8.5% | 6.5% | 2.2% | 9.8% |
| 株価収益率 | 721.0% | 605.0% | 695.0% | 2496.0% | 930.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 137.3億円 | 115.7億円 | 58.2億円 | 100.1億円 | 189.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -42.8億円 | -72.6億円 | -32.8億円 | -68.2億円 | -91.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -78.6億円 | -23.6億円 | -20.4億円 | -4.5億円 | 68.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 108.8億円 | 135.8億円 | 149.7億円 | 183.3億円 | 355.9億円 |
| 従業員数 | 371900.0% | 375600.0% | 391300.0% | 404100.0% | 415400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1260.4億円 | 1550.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 1023.9億円 | 1071.6億円 |
| 資産 | 2284.3億円 | 2621.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 690.7億円 | 803.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 284.8億円 | 354.0億円 |
| 負債 | 975.5億円 | 1157.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1059.1億円 | 1170.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 231.5億円 | 271.4億円 |
| 非支配株主持分 | 18.3億円 | 21.9億円 |
| 純資産 | 1308.8億円 | 1463.9億円 |
| 負債純資産 | 2284.3億円 | 2621.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1959.4億円 | 2292.1億円 |
| 売上原価 | 1394.6億円 | 1518.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 564.8億円 | 774.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 541.6億円 | 620.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 23.2億円 | 153.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 31.9億円 | 18.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 8.0億円 | 19.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 47.1億円 | 153.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 9.5億円 | 27.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.5億円 | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 49.1億円 | 176.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 17.1億円 | 38.0億円 |
| 法人税等調整額 | 3.8億円 | 2.4億円 |
| 法人税等 | 20.9億円 | 40.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 28.2億円 | 136.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.2億円 | 3.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.0億円 | 133.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 100.1億円 | 189.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -68.2億円 | -91.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.5億円 | 68.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.2億円 | 5.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 33.6億円 | 172.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 183.3億円 | 355.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 183.3億円 | 355.9億円 |