企業解説
1. 企業概要
株式会社日本色材工業研究所は、化粧品（医薬部外品含む）の製造受託（OEM）と研究開発受託（ODM）を主な事業とする企業グループです。国内に加えて、フランスに2つの連結子会社を持ち、医薬品や化粧品の受託製造もグローバルに展開しています。ファンデーション、口紅、スキンケア製品など幅広い化粧品を、顧客である国内外の化粧品・医薬品メーカーのブランドで製造・販売しており、顧客の企画提案から完成品製造までを一貫して手掛けるビジネスモデルを特徴としています。
2. 要点(3行)
化粧品OEM/ODMの老舗企業で、国内とフランスで多様な製品の受託製造・研究開発を行う。 市場環境変化とコスト増で利益率が低下するも、海外受注増などにより業績は回復基調にある。 創業家による支配色が強く、サステナビリティと人材育成を重視しつつ、事業拡大に向けた投資を継続している。
3. 経営者の質
代表取締役会長兼CEOの奥村浩士氏（創業家）は1967年入社以来、半世紀以上にわたり経営の要職を歴任し、現職に至っています。代表取締役社長兼COOの奥村華代氏（奥村浩士氏の三女）も1999年入社後、経営統括本部の要職や管理部門長などを経験し、多岐にわたる事業領域の経験を積んで現職に至っています。両名とも多額の株式を保有しており、オーナー経営者としての強い当事者意識と長期的な視点での経営が伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 87.0億円 | 117.6億円 | 150.5億円 | 176.3億円 | 166.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.7億円 | 1.5億円 | 4.1億円 | 3.7億円 | 1.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.2億円 | 2.5億円 | 4.0億円 | 2.2億円 | 3.4億円 |
| 包括利益 | -1.4億円 | 3.1億円 | 5.2億円 | 3.2億円 | 5.5億円 |
| 純資産額 | 29.5億円 | 30.1億円 | 35.3億円 | 38.0億円 | 42.4億円 |
| 総資産額 | 153.5億円 | 160.5億円 | 170.9億円 | 168.9億円 | 175.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,407.73円/株 | 1,436.9円/株 | 1,682.87円/株 | 1,815.11円/株 | 2,086.77円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -58.23円/株 | 117.52円/株 | 189.96円/株 | 103.21円/株 | 162円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 19.2% | 18.8% | 20.6% | 22.5% | 24.2% |
| 自己資本利益率 | -4.0% | 8.3% | 12.2% | 5.9% | 8.3% |
| 株価収益率 | — | 1130.0% | 870.0% | 1130.0% | 730.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.8億円 | 6.2億円 | 12.5億円 | 5.7億円 | 1.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -2.5億円 | -4.4億円 | -11.1億円 | 1.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.4億円 | -4.1億円 | -7.0億円 | 1.0億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.2億円 | 12.3億円 | 13.8億円 | 9.5億円 | 10.8億円 |
| 従業員数 | 45400.0% | 47000.0% | 47700.0% | 48600.0% | 50500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 22400.0% | 26400.0% | 36000.0% | 37600.0% | 32300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 67.3億円 | 79.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 101.5億円 | 96.0億円 |
| 資産 | 168.9億円 | 175.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 62.5億円 | 84.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 68.4億円 | 48.5億円 |
| 負債 | 130.9億円 | 133.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 33.3億円 | 35.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.8億円 | 6.9億円 |
| 純資産 | 38.0億円 | 42.4億円 |
| 負債純資産 | 168.9億円 | 175.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 176.3億円 | 166.4億円 |
| 売上原価 | 154.4億円 | 144.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 21.9億円 | 22.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 17.0億円 | 20.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.9億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.7億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.9億円 | 1.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.7億円 | 1.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 2.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.7億円 | 4.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 1.3億円 |
| 法人税等調整額 | 1.4億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 1.6億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.2億円 | 3.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.2億円 | 3.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.7億円 | 1.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.1億円 | 1.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.0億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.3億円 | 1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.5億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.5億円 | 10.8億円 |