企業解説
1. 企業概要
株式会社ハーバー研究所は、「無添加主義®」をコンセプトに、化粧品（主にスキンケア）および健康食品の製造・販売を行う企業です。
- 主要製品: 美容オイル「スクワラン」が主力。基礎化粧品が売上高の61.8%を占めます。
- 主要顧客: 一般消費者。販売チャネルは通信販売（EC含む）が58.4%と最大で、他に百貨店卸売（14.7%）、直営店（5.1%）を展開。
- 競合環境: 無添加を標榜するファンケル等のメーカーや、百貨店ブランドと競合。近年は海外コスメブランドとの競争も激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は120.6億円（前期比2.1%減）と微減ながら、不採算店舗の閉鎖（16店舗）や広告費の抑制といった構造改革により、経常利益6.0億円（前期は1.9億円の赤字）とＶ字回復を達成。
- 前期に計上した多額の減損損失（15.7億円）がなくなり、親会社株主に帰属する当期純利益は5.7億円（前期は21.1億円の赤字）へ黒字転換。
- 自己資本比率72.3%と極めて高く、棚卸資産の圧縮（前期比約7.9億円減）も進むなど、財務体質の健全化が顕著。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 120.6億円（前期比2.1%減）。中国向け輸出の低迷や通信販売での生活防衛意識の高まりが響きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 143.1億円 | 129.1億円 | 120.4億円 | 123.2億円 | 120.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.5億円 | -2.9億円 | -5.8億円 | -1.9億円 | 6.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.2億円 | -2.7億円 | -7.1億円 | -21.2億円 | 5.8億円 |
| 包括利益 | 2.2億円 | -2.7億円 | -7.1億円 | -21.2億円 | 5.7億円 |
| 純資産額 | 120.4億円 | 116.4億円 | 107.7億円 | 85.1億円 | 89.3億円 |
| 総資産額 | 174.4億円 | 156.9億円 | 146.6億円 | 124.3億円 | 123.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,183.64円/株 | 3,077.51円/株 | 2,849.03円/株 | 2,249.65円/株 | 2,360.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 57.23円/株 | -71.14円/株 | -187.19円/株 | -560.26円/株 | 152.47円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 69.0% | 74.2% | 73.5% | 68.4% | 72.3% |
| 自己資本利益率 | 1.8% | -2.3% | -6.3% | -22.0% | 6.6% |
| 株価収益率 | 7959.0% | — | — | — | 1141.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 17.1億円 | 0.6億円 | -5.9億円 | 16.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.3億円 | -2.2億円 | -2.1億円 | -4.4億円 | -1.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 8.3億円 | -15.1億円 | -6.8億円 | 1.7億円 | -6.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 56.6億円 | 56.5億円 | 48.2億円 | 39.6億円 | 47.4億円 |
| 従業員数 | 71000.0% | 67300.0% | 65400.0% | 63100.0% | 56800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8600.0% | 8100.0% | 7400.0% | 7000.0% | 6600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 90.8億円 | 90.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 33.5億円 | 33.1億円 |
| 資産 | 124.3億円 | 123.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 28.1億円 | 26.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.1億円 | 7.6億円 |
| 負債 | 39.2億円 | 34.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 85.0億円 | 89.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | — |
| 純資産 | 85.1億円 | 89.3億円 |
| 負債純資産 | 124.3億円 | 123.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 123.2億円 | 120.6億円 |
| 売上原価 | 39.2億円 | 39.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 84.0億円 | 80.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 85.9億円 | 75.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.9億円 | 5.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.9億円 | 6.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 16.6億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -18.4億円 | 6.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | 2.0億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 2.8億円 | 0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -21.2億円 | 5.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -21.2億円 | 5.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | 16.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -1.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | -6.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -8.6億円 | 7.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.6億円 | 47.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.6億円 | 47.4億円 |