企業解説
1. 企業概要
株式会社Ｉ－ｎｅ（アイエヌイー）は、ヘアケアブランド「BOTANIST」「YOLU」や美容家電「SALONIA」などのファブレス経営（自社工場を持たない）を展開するビューティーテック・カンパニーです。
- 事業内容: ヘアケア製品、美容家電、スキンケア製品の企画・開発・販売。
- 主要製品: 連結売上高の約89％を「YOLU（35％）」「BOTANIST（30％）」「SALONIA（24％）」の3大ブランドが占める。
- 主要顧客: 株式会社あらた（31.1％）、株式会社大木（13.2％）といった卸売業者が主。
- 競合環境: ドラッグストア市場のシャンプー・トリートメントにおいてヘアケアカテゴリー第4位（自社調べ）。大手メーカーの参入や類似コンセプト商品の増加により、市場競争は激化しています。
2. 要点(3行)
- 国内事業は「YOLU」等の好調とM&A効果で増収増益（売上高450億円、営業益45.8億円）を達成した。
- 成長加速のため「トゥヴェール」等を約120億円で買収し、負債と「のれん」が急増、自己資本比率は46.8％へ低下。
- 赤字の続く中国子会社の解散を決定し「負の遺産」を整理する一方、営業CFが大幅に減少し資金繰りの監視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 450.06億円（前期比8.1％増）。国内の既存ブランドの伸長に加え、11月より連結したトゥヴェールの寄与が要因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 233.6億円 | 284.0億円 | 352.7億円 | 416.4億円 | 450.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.9億円 | 23.3億円 | 34.7億円 | 43.4億円 | 46.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.1億円 | 12.4億円 | 19.3億円 | 39.5億円 | 29.4億円 |
| 包括利益 | 8.6億円 | 12.5億円 | 19.2億円 | 39.5億円 | 28.6億円 |
| 純資産額 | 69.4億円 | 84.2億円 | 103.3億円 | 143.3億円 | 165.4億円 |
| 総資産額 | 131.7億円 | 140.6億円 | 164.9億円 | 229.1億円 | 351.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 399.83円/株 | 481.37円/株 | 591円/株 | 804.21円/株 | 940.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 61.6円/株 | 71.49円/株 | 110.23円/株 | 224.37円/株 | 167.04円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 58.76円/株 | 68.93円/株 | 106.54円/株 | 218.43円/株 | 163.77円/株 |
| 自己資本比率 | 52.7% | 59.9% | 62.7% | 62.4% | 46.8% |
| 自己資本利益率 | 20.9% | 16.2% | 20.6% | 32.1% | 19.1% |
| 株価収益率 | 2600.0% | 2360.0% | 2690.0% | 1100.0% | 1180.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.4億円 | 5.7億円 | 12.3億円 | 12.4億円 | 0.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -1.2億円 | -19.7億円 | 24.8億円 | -103.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 22.1億円 | -7.4億円 | -6.7億円 | -1.6億円 | 92.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 67.4億円 | 62.0億円 | 48.0億円 | 83.5億円 | 72.7億円 |
| 従業員数 | 27200.0% | 28900.0% | 29400.0% | 34300.0% | 43400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1300.0% | 3200.0% | 4100.0% | 4700.0% | 4500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 202.3億円 | 217.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 26.8億円 | 134.1億円 |
| 資産 | 229.1億円 | 351.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 85.1億円 | 177.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.6億円 | 8.5億円 |
| 負債 | 85.8億円 | 185.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 142.9億円 | 165.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | -0.8億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 1.0億円 |
| 非支配株主持分 | — | — |
| 純資産 | 143.3億円 | 165.4億円 |
| 負債純資産 | 229.1億円 | 351.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 416.4億円 | 450.1億円 |
| 売上原価 | 194.0億円 | 209.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 222.4億円 | 240.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 178.6億円 | 194.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 43.8億円 | 45.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 43.4億円 | 46.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 29.9億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.8億円 | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 67.5億円 | 42.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 30.8億円 | 22.9億円 |
| 法人税等調整額 | -2.8億円 | -9.8億円 |
| 法人税等 | 27.9億円 | 13.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 39.5億円 | 29.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 39.5億円 | 29.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.4億円 | 0.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 24.8億円 | -103.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 92.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 35.5億円 | -10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 83.5億円 | 72.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 83.5億円 | 72.7億円 |