Ｗａｑｏｏ 事業分析

1. 企業概要

株式会社Waqooは、オリジナルブランドの化粧品企画・販売を行う「D2C事業」と、再生医療領域での受託加工サービスや原料販売を行う「メディカルサポート事業」を主軸とする企業です。主要製品は「HADA NATURE（肌ナチュール）」シリーズや薬用炭酸育毛剤「sodatel」です。主要顧客として、実質的な親会社となったSBCメディカルグループ関連の「株式会社Japan Medical & Beauty」があり、売上の15.7％を占めています。競合環境は、成熟したEC・化粧品市場に加え、新規参入が相次ぐ再生医療周辺領域において激しい競争に晒されています。

2. 要点(3行)

• 収益構造の転換: D2C事業の広告抑制による減収を、メディカルサポート事業の急成長（売上高+59.3%）で補い、営業利益は前期比169.0%増の1.5億円と大幅増益を達成。
• 親会社との一体化: 2025年12月にSBCメディカルグループによる公開買付けが完了し同社の子会社へ。グループのクリニック網を活用した再生医療領域の拡大を加速。
• キャッシュフローの改善: 営業CFは1.36億円と黒字転換し、純利益を大きく上回る質を確保。一方で約10億円ののれんを抱え、減損リスクが将来の懸念材料。

3. 業績・収益性のトレンド

連結売上高は19.6億円（前期比0.9%増）と微増に留まりましたが、営業利益は1.5億円（同169.0%増）、経常利益は1.52億円（同165.9%増）と大幅な増益を記録しました。親会社株主に帰属する当期純利益は4,409万円（前期は1,740万円の損失）となり、黒字転換を達成しています。

• 自己資本比率: 65.1％（前期68.2％から低下）。自己株式の取得（約1億円）が主な要因ですが、依然として財務基盤は強固です。