企業解説
1. 企業概要
小林製薬は、家庭用品（芳香・消臭剤）、健康食品、医薬品、口腔衛生品を主軸とする製造販売会社です。「“あったらいいな”をカタチにする」というブランドスローガンのもと、ニッチ市場での独創的な製品開発に強みを持ちます。主要製品には「アンメルツ」「アイボン」「ブルーレット」「サワデー」「熱さまシート」などがあり、卸売大手の株式会社PALTAC（売上高比率43.3％）が最大の主要顧客です。競合環境としては、ライオンやアース製薬などの大手日用品メーカーと一部領域で競合しますが、独自の製品特性により差別化を図ってきました。
2. 要点(3行)
- 紅麹関連製品の自主回収に伴う特別損失125.2億円の計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は前期比50.5％減の100.6億円に急落。
- 国内ヘルスケア事業が紅麹問題で大幅減収（11.7％減）となる一方、米国を中心とする国際事業（6.1％増）が下支えする明暗の分かれる内容。
- 中期経営計画は撤回され、ガバナンスの抜本改革とSKU（製品数）25％削減を柱とする構造改革による信頼回復が投資判断の最優先事項。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,656.0億円（前期比4.5％減）。紅麹問題による国内広告の中止や製品回収が響きました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1505.1億円 | 1552.5億円 | 1662.6億円 | 1734.5億円 | 1656.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 277.3億円 | 280.1億円 | 282.8億円 | 273.3億円 | 268.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 192.1億円 | 197.2億円 | 200.2億円 | 203.4億円 | 100.7億円 |
| 包括利益 | 157.1億円 | 231.6億円 | 228.0億円 | 259.6億円 | 159.2億円 |
| 純資産額 | 1825.8億円 | 1956.0億円 | 1979.0億円 | 2048.2億円 | 2134.7億円 |
| 総資産額 | 2383.7億円 | 2525.5億円 | 2558.3億円 | 2674.7億円 | 2653.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,335.93円/株 | 2,515.53円/株 | 2,600.04円/株 | 2,749.17円/株 | 2,862.28円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 245.71円/株 | 252.36円/株 | 259.63円/株 | 268.16円/株 | 135.42円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 259.59円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 76.6% | 77.4% | 77.3% | 76.4% | 80.2% |
| 自己資本利益率 | 10.8% | 10.4% | 10.2% | 10.1% | 4.8% |
| 株価収益率 | 5130.0% | 3580.0% | 3480.0% | 2530.0% | 4600.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 239.9億円 | 224.2億円 | 319.1億円 | 183.6億円 | 112.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -126.6億円 | 79.9億円 | -143.1億円 | -195.8億円 | -184.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -60.2億円 | -103.8億円 | -207.6億円 | -194.6億円 | -77.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 611.6億円 | 819.9億円 | 794.8億円 | 596.9億円 | 459.7億円 |
| 従業員数 | 347300.0% | 345100.0% | 349500.0% | 353400.0% | 361500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 54200.0% | 52800.0% | 51800.0% | 47200.0% | 43800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1583.3億円 | 1444.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 1091.4億円 | 1209.0億円 |
| 資産 | 2674.7億円 | 2653.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 561.1億円 | 464.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 65.5億円 | 54.7億円 |
| 負債 | 626.6億円 | 519.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1848.9億円 | 1874.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 194.8億円 | 253.3億円 |
| 新株予約権 | 4.5億円 | 6.9億円 |
| 非支配株主持分 | — | 0.0億円 |
| 純資産 | 2048.2億円 | 2134.7億円 |
| 負債純資産 | 2674.7億円 | 2653.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1734.5億円 | 1656.0億円 |
| 売上原価 | 770.8億円 | 780.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 963.8億円 | 876.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 706.0億円 | 627.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 257.8億円 | 248.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 21.9億円 | 24.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.4億円 | 4.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 273.3億円 | 268.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.6億円 | 6.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.3億円 | 136.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 275.6億円 | 139.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 83.0億円 | 52.4億円 |
| 法人税等調整額 | -10.8億円 | -14.0億円 |
| 法人税等 | 72.2億円 | 38.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 203.4億円 | 100.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 203.4億円 | 100.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 183.6億円 | 112.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -195.8億円 | -184.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -194.6億円 | -77.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 8.9億円 | 12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -197.9億円 | -137.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 596.9億円 | 459.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 596.9億円 | 459.7億円 |