企業解説
1. 企業概要
メック株式会社は、プリント配線板（PCB）向けを中心とした電子基板・電子部品製造用薬品の研究開発および製造販売を主軸とする研究開発型企業です。
- 主要製品: 銅表面処理剤「CZシリーズ」（超粗化系密着向上剤）が世界的に高いシェアを誇り、半導体パッケージ基板やディスプレイ（COF）向けに強みを持ちます。
- 主要顧客: 世界中の電子基板・電子部品メーカー。
- 競合環境: 独自の界面処理技術を核としており、特に高性能なハイエンド基板領域において「オンリーワン・ナンバーワン」の地位を確立しています。
2. 要点(3行)
- 業績: 生成AI関連の先端パッケージ基板需要が牽引し、売上高・営業利益ともに過去最高を更新。
- 戦略: 2027年度に売上高250億円を目指す中期計画を策定し、北九州工場への約47億円の大規模投資を継続。
- 課題: 香港子会社の解散に伴う一時的な税金費用増で純利益は微減したが、営業利益率は25.0%と驚異的な収益性を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 182.34億円（前期比30.1%増）。生成AI関連や先端パッケージ基板向けの薬品需要が極めて堅調に推移し、過去最高を記録しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 119.6億円 | 150.4億円 | 163.3億円 | 140.2億円 | 182.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 23.9億円 | 41.0億円 | 42.5億円 | 26.8億円 | 46.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 16.0億円 | 29.5億円 | 30.6億円 | 23.0億円 | 22.9億円 |
| 包括利益 | 18.8億円 | 39.6億円 | 31.7億円 | 32.1億円 | 29.7億円 |
| 純資産額 | 174.7億円 | 209.3億円 | 233.3億円 | 247.8億円 | 269.0億円 |
| 総資産額 | 215.1億円 | 253.1億円 | 275.0億円 | 286.7億円 | 330.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 920.6円/株 | 1,101.3円/株 | 1,226.98円/株 | 1,323.24円/株 | 1,436.45円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 84.09円/株 | 155.28円/株 | 161.22円/株 | 122.29円/株 | 122.38円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 81.2% | 82.7% | 84.8% | 86.4% | 81.4% |
| 自己資本利益率 | 9.5% | 15.4% | 13.8% | 9.6% | 8.9% |
| 株価収益率 | 2699.0% | 2579.0% | 1289.0% | 3594.0% | 2864.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.3億円 | 30.1億円 | 38.1億円 | 19.4億円 | 42.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.5億円 | -11.2億円 | -9.4億円 | -14.0億円 | 0.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.7億円 | -9.2億円 | -8.0億円 | -17.7億円 | -8.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 44.7億円 | 56.2億円 | 77.8億円 | 66.9億円 | 102.5億円 |
| 従業員数 | 39700.0% | 41300.0% | 43800.0% | 45400.0% | 48000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 154.9億円 | 196.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 131.7億円 | 133.8億円 |
| 資産 | 286.7億円 | 330.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 28.7億円 | 44.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 10.2億円 | 16.8億円 |
| 負債 | 38.9億円 | 61.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 218.3億円 | 232.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 29.5億円 | 36.3億円 |
| 純資産 | 247.8億円 | 269.0億円 |
| 負債純資産 | 286.7億円 | 330.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 140.2億円 | 182.3億円 |
| 売上原価 | 57.0億円 | 71.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 83.2億円 | 111.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 58.2億円 | 65.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 24.9億円 | 45.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.1億円 | 1.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 26.8億円 | 46.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.6億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 32.2億円 | 46.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.2億円 | 16.8億円 |
| 法人税等調整額 | 1.9億円 | 7.0億円 |
| 法人税等 | 9.1億円 | 23.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.0億円 | 22.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.0億円 | 22.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.4億円 | 42.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.0億円 | 0.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -17.7億円 | -8.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.4億円 | 1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.9億円 | 35.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 102.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 102.5億円 |