企業解説
1. 企業概要
綜研化学株式会社は、アクリル系樹脂を核としたケミカルズ製品の製造販売と、プラント設計などの装置システム事業を展開する化学メーカーです。
- 事業内容: 主力の「ケミカルズ」は液晶ディスプレイ（LCD）用粘着剤で世界的に高いシェアを誇ります。また、光拡散用の微粉体や電子材料用の特殊機能材も展開。「装置システム」は熱媒体油加熱装置などの設計・施工を行います。
- 主要顧客: 液晶パネルメーカーや光学フィルムメーカー、自動車部品メーカーなど。
- 競合環境: 粘着剤分野では日東電工や東亞合成などと競合しますが、高精細なディスプレイ向け粘着剤に強みを持ち、中国市場での生産・供給体制を強化することで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 中国市場での液晶パネル向け粘着剤の販売が大幅に伸長し、売上高・各段階利益ともに過去最高を更新、中期計画の目標数値を1年前倒しで達成した。
- 自己資本比率70.2％、ROE12.4％と財務健全性と収益性が共に向上しており、2025年4月付の1株から2株への株式分割により流動性向上も図っている。
- ケミカルズ事業が利益を牽引する一方で、装置システム事業は工期変更により減収となるなど、特定の製品分野や地域（中国）への依存度が課題として残る。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は非常に好調です。
- 売上高: 476.33億円（前期比15.3％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 314.9億円 | 386.4億円 | 381.3億円 | 413.2億円 | 476.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.8億円 | 27.4億円 | 21.7億円 | 39.1億円 | 63.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.2億円 | 20.4億円 | 14.4億円 | 26.3億円 | 43.8億円 |
| 包括利益 | 27.7億円 | 33.4億円 | 22.2億円 | 34.3億円 | 60.3億円 |
| 純資産額 | 255.9億円 | 283.5億円 | 299.8億円 | 327.4億円 | 380.0億円 |
| 総資産額 | 404.0億円 | 455.8億円 | 472.8億円 | 505.8億円 | 541.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,553.62円/株 | 1,717.84円/株 | 1,813.17円/株 | 1,976.4円/株 | 2,292.11円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 165.56円/株 | 123.74円/株 | 86.96円/株 | 158.84円/株 | 264.18円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 63.3% | 62.2% | 63.4% | 64.7% | 70.2% |
| 自己資本利益率 | 11.2% | 7.6% | 4.9% | 8.4% | 12.4% |
| 株価収益率 | 660.0% | 670.0% | 990.0% | 1020.0% | 590.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 53.3億円 | 39.7億円 | 20.9億円 | 64.0億円 | 59.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.7億円 | -34.4億円 | -36.0億円 | -24.2億円 | -19.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.9億円 | 7.8億円 | 0.9億円 | -10.8億円 | -13.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 96.0億円 | 112.0億円 | 100.1億円 | 130.8億円 | 159.1億円 |
| 従業員数 | 108800.0% | 111900.0% | 112700.0% | 111100.0% | 111400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8400.0% | 8100.0% | 8200.0% | 7700.0% | 6500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 303.2億円 | 334.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 202.6億円 | 206.8億円 |
| 資産 | 505.8億円 | 541.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 139.1億円 | 133.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 39.4億円 | 28.2億円 |
| 負債 | 178.5億円 | 161.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 292.0億円 | 328.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 35.3億円 | 51.8億円 |
| 純資産 | 327.4億円 | 380.0億円 |
| 負債純資産 | 505.8億円 | 541.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 413.2億円 | 476.3億円 |
| 売上原価 | 287.7億円 | 318.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 125.4億円 | 157.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 87.2億円 | 94.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 38.3億円 | 63.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.0億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.2億円 | 2.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 39.1億円 | 63.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 1.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 38.0億円 | 61.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.3億円 | 18.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.6億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 11.7億円 | 17.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 26.3億円 | 43.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 26.3億円 | 43.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 64.0億円 | 59.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -24.2億円 | -19.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.8億円 | -13.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.7億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 30.6億円 | 28.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 130.8億円 | 159.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 130.8億円 | 159.1億円 |