企業解説
1. 企業概要
日本農薬株式会社は、農薬（殺虫剤、殺菌剤、除草剤、農薬原体）の製造・販売を主軸とする化学品メーカーです。その他、木材薬品、医薬品（外用抗真菌剤、動物用医薬品、飼料添加物等）の製造・販売、さらには造園緑化工事、不動産賃貸、農薬生産・物流業務請負、建物付帯設備営繕、作物・環境中残留農薬分析なども手掛けています。収益構造の大部分は農薬事業が占め、連結売上高約1,118億円のうち約1,054億円が農薬事業からのものです。国内外に多数の連結子会社・関連会社を持ち、米国、ブラジル、欧州、インド、台湾、東南アジア、中米などでグローバルに事業を展開しています。親会社である株式会社ADEKAとの資本業務提携関係にあります。
2. 要点(3行)
農薬事業を主軸とし、医薬品等へ多角化する研究開発型企業。グローバル展開とサステナビリティ経営を成長戦略に据える。親会社の影響力と原材料調達の特定国依存が事業の構造的リスク。
3. 経営者の質
代表取締役社長の岩田浩幸氏は1986年当社入社以来、営業、海外営業、経営企画など事業の中核部門を長く経験しており、事業現場への深い理解とグローバルな経営戦略策定能力が期待されます。代表取締役副社長の宍戸康司氏は親会社ADEKAで生産・環境安全部門の経験が長く、当社の当該分野を管掌しています。もう一人の代表取締役副社長である冨安治彦氏は銀行及びADEKAでの財務・法務・内部統制の豊富な経験を持ち、ガバナンス強化に貢献すると考えられます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 801.1億円 | 1020.9億円 | 1030.3億円 | 999.7億円 | 1118.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 56.6億円 | 77.8億円 | 59.3億円 | 70.9億円 | 105.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 44.0億円 | 44.9億円 | 47.8億円 | 23.6億円 | 72.3億円 |
| 包括利益 | 53.4億円 | 74.1億円 | 86.1億円 | 7.0億円 | 94.5億円 |
| 純資産額 | 669.6億円 | 731.3億円 | 804.0億円 | 794.2億円 | 870.9億円 |
| 総資産額 | 1182.5億円 | 1366.5億円 | 1579.8億円 | 1522.2億円 | 1549.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 836.39円/株 | 904.26円/株 | 994.96円/株 | 987.63円/株 | 1,086.21円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 56.08円/株 | 57.23円/株 | 60.89円/株 | 30.06円/株 | 92.32円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 55.5% | 51.9% | 49.4% | 50.8% | 54.9% |
| 自己資本利益率 | 7.0% | 6.6% | 6.4% | 3.0% | 8.9% |
| 株価収益率 | 1089.0% | 1178.0% | 1353.0% | 2468.0% | 1083.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -33.8億円 | -19.2億円 | -3.4億円 | 104.0億円 | 45.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -13.4億円 | -48.1億円 | -3.5億円 | -18.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.1億円 | 61.7億円 | 98.3億円 | -69.4億円 | -77.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 110.6億円 | 143.7億円 | 192.6億円 | 222.2億円 | 188.4億円 |
| 従業員数 | 153600.0% | 156700.0% | 157000.0% | 152400.0% | 152700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 26500.0% | 28000.0% | 27600.0% | 27300.0% | 26100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1166.4億円 | 1178.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 355.8億円 | 371.1億円 |
| 資産 | 1522.2億円 | 1549.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 518.7億円 | 446.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 209.2億円 | 231.9億円 |
| 負債 | 727.9億円 | 678.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 744.0億円 | 799.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 28.8億円 | 51.6億円 |
| 非支配株主持分 | 21.3億円 | 20.1億円 |
| 純資産 | 794.2億円 | 870.9億円 |
| 負債純資産 | 1522.2億円 | 1549.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 999.7億円 | 1118.2億円 |
| 売上原価 | 667.4億円 | 737.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 332.2億円 | 380.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 246.4億円 | 271.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 85.8億円 | 108.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 42.4億円 | 50.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 57.3億円 | 54.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 70.9億円 | 105.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 21.4億円 | 1.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 46.7億円 | 12.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 45.6億円 | 94.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.6億円 | 25.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 21.3億円 | 25.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.3億円 | 68.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.7億円 | -3.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.6億円 | 72.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 104.0億円 | 45.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | -18.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -69.4億円 | -77.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -10.1億円 | 12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.0億円 | -38.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 222.2億円 | 188.4億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.6億円 | 5.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 222.2億円 | 188.4億円 |